北京
来源：证券日报
本报记者 袁传玺
在2026新消费产业大会以“资本·流量如何双向奔赴”为主题的圆桌论坛上，粉丝工场创始人丁丁结合十余年一线实操经验，围绕流量转化、用户资产、体验复利等话题分享了自己的看法。她表示，当下把公域里买来的流量变成企业能够掌控的流量变得更难了，消费企业真正要经营的是用户的信任。
“私域的本质，是把公域里买来的流量变成自己能够掌控的流量。”丁丁坦言，这一转化如今出现了结构性的困难。“从我们接触的情况看，企业涨粉的成本可能增长了百分之几十，但涨粉之后30天的留存率或首购率已经腰斩——转化率下滑的幅度，远大于流量成本的涨幅。”她进一步表示，“今天花钱能够买到流量，但很难买到用户进门之后的那一次信任，这是更难的地方。”
一个IP火了之后，如何才能成为真正的品牌资产？丁丁给出的答案是“体验”二字，这可以拆解为三个层面。第一是产品能否接住用户的“喜欢”，产品力差异化能不能被用户体验到，而不是停留在数据层面。第二是体验的复利，体验本身不产生复利，记录在同一个账户上才会产生复利。企业应在与用户连接的基础上明确其权益，有节奏、有规律地提供触点服务。第三是把复利记对地方，要把复利放在品牌账户当中，而不是爆款账户当中。记账方式不一样，最终的结局不一样。
在丁丁看来，通过好的产品力让用户来第一次，通过体验的复利让用户来第二次，信任不断积累到品牌资产账户中，最终换来的是用户的忠诚度。“竞争对手可以模仿你的一次体验，但模仿不了你跟用户持续互动带来的信任护城河。”
对于如何判断企业用户资产是否在流失，丁丁提醒，仅凭偶尔的数据波动不足以下结论，需综合三个维度观察：一是看批次用户，新客增长和销售上涨的同时，要盯老客户复购率，复购减弱说明老客户在流失；二是看经营成本，转化率和转介绍率再好看，也要扣除促销补贴投入后，看老客户是否真正创造了新价值；三是看消费分布，平均客单价很高，但若是由个别头部用户偶尔下单拉高的，而中间基石用户客单价并未提升，这个时候就要警觉，这意味着品牌的用户资产在减少。
展望明年，她给出了明确的预判：“会员的贡献占比和会员复购率，会比商品交易总额（GMV）更能影响消费企业的估值。当流量红利退潮，谁能把用户留下来、让信任沉淀下来，谁才能在资本的审视中站得更稳。”
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