北京
来源：市场资讯
（来源：券研社）
卖出别墅筹措数千万元资金，亏掉老仓股票集中押注上市公司重大重组，遭遇监管调查时还故意砸毁交易手机试图湮灭证据。
李某海在收到证监会巨额行政处罚之后，本以为案件就此尘埃落定，却在两年之后被刑事立案抓捕，最终因内幕交易罪获刑五年六个月。
回溯案件源头，这场内幕交易缘起翠微股份收购海科融通重大资产重组事项。2019年10月8日，海淀国投、海淀科技、翠微股份、海科融通多方人员首次开会，初步商议收购方案，此后两个多月时间内前后召开六次磋商会议。
该重大资产收购事项，在公开之前属于法定证券内幕信息，内幕信息敏感期自2019年10月8日起算，到2019年11月8日上市公司发布停牌公告正式公开信息为止。海淀国投时任董事长林某参与相关会议，属于内幕信息知情人，不晚于2019年10月9日掌握该收购内幕信息。
北京证监局〔2021〕24号行政处罚决定书显示，内幕信息敏感期内，李某海和内幕信息知情人林某先后发生四次通话，时间分布在2019年10月17日、10月29日、10月31日，二人还曾经线下见面接触。
完成联络之后，李某海迅速布局交易：2019年10月9日，他使用妻子冯某的身份新开国泰君安证券账户。为了大举买入翠微股份，李某海变卖名下两套别墅，拿到2800万元卖房回款，同时不计损失割肉抛售自己持仓超过一年的“三聚环保”“凯文教育”两只股票，合计亏损超200万元，将全部资金调转投入翠微股份交易当中。
交易行为异常特征十分突出。李某海本人招商证券账户2019年10月29日亏损卖出其他股票之后，即刻全额买入翠微股份29.22万股；配偶冯某新开账户在与知情人通话次日，大额别墅售房款突击转入证券账户，集中大手笔扫货翠微股份。
两个账户合计买入翠微股份363.31万股，成交总金额2367.20万元。
2019年11月22日翠微股份复牌，后续李某海陆续将持仓全部卖出，整体违法获利473.94万元。监管机构认定，整套交易节奏与内幕信息发展高度匹配，交易行为明显异常，李某海无法给出合理解释以及正当投资信息来源。
面对北京证监局的调查，李某海提出多项申辩：主张内幕信息尚未形成、通话没有谈及收购事项、自己是看好公司基本面才投资，还提出稽查程序存在瑕疵，请求不予行政处罚。
北京证监局复核后全部驳回申辩意见，2021年12月30日作出处罚：没收李某海全部违法所得473.94万元，同时处以3倍罚款1421.81万元，罚没合计接近1900万元。
收到行政处罚之后，李某海提起行政复议，复议失败又继续发起行政诉讼，案件经过北京金融法院一审、北京市高级人民法院二审，2024年5月法院终审裁判，认定内幕交易事实成立，驳回李某海全部诉讼请求，证监部门行政处罚效力得到司法确认。
在行政程序走完的背后，刑事追责链条早已铺开。刑事判决书披露一个细节：在证监会开展行政调查阶段，李某海为掩盖证据，故意将用于股票交易的手机砸坏，试图销毁关键电子证据，但银行流水、证券交易记录、通话记录、证人证言、别墅买卖档案等大量客观证据已经固定，无法掩盖其内幕交易事实。
很多人以为行政处罚落地就是案件终点，然而行政违法不等于免除刑事责任。
证监会完成行政查处之后，将本案线索移送公安。2023年5月，公安机关对李某海内幕交易刑事案立案；2023年10月17日，李某海接到电话传唤主动到案。尽管属于自动投案，但在侦查、审查起诉阶段，李某海始终隐瞒和知情人沟通交易股票的核心事实，直至庭审阶段才承认相关情节。
法院认为，自动投案不等于自首，如实供述主要犯罪事实是自首必备要件，其到案之后长时间拒不交代关键事实，不构成自首，辩护方请求从轻、适用缓刑的意见不予采纳。
庭审过程中，李某海当庭认罪认罚，并且已经向法院全额退缴473.94万元违法所得。三亚市中级人民法院审理认定，该案成交额2367万余元，获利473万余元，属于司法解释规定“情节特别严重”情形。
2024年12月12日法院作出一审判决：被告人李某海犯内幕交易罪，判处有期徒刑五年六个月，并处罚金480万元；已经退缴的违法所得予以追缴；扣押在案手机、平板电脑依法拍卖折抵罚金。
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