北京
中经记者 张靖超 北京报道
10月21日，红果短剧宣布，自2026年11月1日起不再向新用户提供金币功能，至12月底前全面下线该功能，停止发放金币。
自2023年8月独立上线以来，“免费看剧+金币激励”构成了红果短剧的模式优势。用户通过签到、浏览短剧、开宝箱、参与补贴任务获取金币，金币按约33000比1的比例折算为现金提现。这套机制精准击中了价格敏感型用户与银发群体的心理：看剧不仅不花钱，还能“赚菜钱”。
多位受访者向《中国经营报》记者表示，红果短剧下线金币功能，一是因应《微短剧发展管理办法》提出的防沉迷要求；二是金币激励带来的边际效应已大幅递减；三是红果短剧在发展到现如今的体量后，字节跳动对其的要求已经从追求规模转向更高或更多的目标。
然而，当补贴的潮水退去，红果短剧如何平衡真实的观剧需求、广告主的转化率、制作方的分成，将成为其下一阶段的考题。
停发“金币”的三本账
在采访中，多位业内人士表示，红果短剧此举背后主要有三方面考量。
一是应对防沉迷的“合规账”。国家广播电视总局在今年7月审议通过，并从9月开始施行《微短剧发展管理办法》，其中的第三十七条规定：“微短剧播出单位应当定期审核、评估、验证算法机制机理、模型、数据和应用结果等，优先推荐优质微短剧，不得使用诱导用户沉迷、过度消费等的算法模型。”
有业内分析人士认为，对于以金币奖励为主要目的的用户，持续的金币激励带来的停留并非因为剧情足够抓人，而是为了攒够下一档提现门槛。
这也是除合规之外的经济账。艾媒咨询CEO张毅认为，金币功能的历史使命是在冷启动期以现金补贴撬动用户习惯的养成。当用户规模见顶，继续为“薅羊毛”群体支付真金白银的边际效益正在急速递减。
QuestMobile数据显示，2026年9月红果日均活跃用户达到约2.03亿人，首次突破2亿人，超过爱奇艺、优酷、腾讯视频与芒果TV四家长视频平台的日活（DAU）之和。在如此体量之下，筛选出真正为内容而来的核心用户，提升广告流量的含金量，远比维持一个虚胖的日活数字更具商业理性。
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受记者采访时表示，下线金币功能，主要是激励成本持续走高、“羊毛党”挤占预算，激励边际效益递减；同时用户规模已经站稳，平台转向优先提升广告变现效率，优化营利模型。
而第三笔账则是运营账。“从运营的角度来说，过去的任务目标是冲规模，现在是要计算效率，即如何留下为内容而来的用户。”张毅说，“金币功能运转的前提是免费模式已经跑通，免费观看到广告变现以及后续的分账形成闭环。没有免费模式，补贴就没有附着的地方，但没有金币的免费模式，仍然还成立。”
红果短剧的新阶段
那么，金币的退场是否意味着红果短剧步入了一个新的发展阶段？
从平台自身的生命周期来看，红果正在经历从“揽客”到“留客”的身份转换。但新阶段的真正考验在于，留下的用户规模是否足以支撑广告收入的盘子，以及平台能否在补贴退潮后维持对制作方的吸引力。
詹军豪认为，此举印证字节对红果的定位正从“冲规模”转向提质量、重收益，不再单纯追逐DAU。这也折射出短剧行业流量红利见顶，增长触达阶段性天花板，赛道竞争从野蛮获客进入精细化变现阶段。
但制作方关心的分账权益能否在流量波动中保持稳定，用户流失的幅度是否在可承受区间；广告主对“去补贴化”后的流量质量是否买账。
今年，红果短剧出台了一系列创作激励计划：真人短剧保底预算超过15亿元，付费内容分成比例从70%提高到80%，同时推进“果燃计划”等精品扶持项目，反腐题材《长路初心》播放量破10亿次，AI短剧扶持计划也已立项近20部作品。这些动作指向同一个方向：将资源从普惠式的现金补贴，转向对优质内容的定向投入。对于广告主而言，下线金币可以筛掉以薅羊毛为目的的无效流量，留下真正看剧的核心用户，从而提升广告单价与流量质量。一个被剧情钩住而看完贴片广告的用户，其价值远非一个为攒金币而反复刷广告的账号可比。
“我觉得红果短剧自身乃至字节跳动对其的定位已经有所变化。”张毅认为，红果短剧目前已经成为一个大型平台，需要在流量变现、商业触达等方面承担越来越多的任务与责任，并构建自己的竞争壁垒。
（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：颜京宁）
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