北京
来源：环球市场播报
在弗拉维奥·博索纳罗成为巴西总统选举首轮投票的领跑者后，华尔街策略师曾纷纷建议加码巴西资产。随着势均力敌的第二轮投票将于周日举行，这些建议是否会让客户获利，很快就将见分晓。
博索纳罗首轮投票领先现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦后，从瑞银全球财富管理到摩根士丹利等机构纷纷上调对巴西股票的看法，部分机构预计涨幅最高可达25%。摩根大通转而看多巴西雷亚尔，花旗则建议投资者买入跨资产类别。Gavekal Research的Louis-Vincent Gave表示，一场“博索纳罗行情”可能引发资金大举流入。
这种转变或许已经开始。博索纳罗在首轮投票中的强劲表现推动巴西资产上涨，并吸引外国资金流入，投资者期待新政府推进财政改革，从而降低融资成本。
但这种乐观仓位也使投资者更容易遭遇反转风险。决选临近，选情几乎不分上下。卢拉承诺进一步增加支出，而博索纳罗对于如何落实投资者所期待的改革则鲜有细节。一旦选举结果不及市场预期，近期涨势可能被抹去。
即便如此，进一步上涨的前景仍对投资者具有吸引力。本月以来，以美元计价的巴西股票已上涨13%，雷亚尔兑美元升值2.5%，均位居新兴市场表现前列。
瑞银全球财富管理驻纽约的新兴市场首席投资官Alejo Czerwonko表示：“我们认为，巴西资产的重估并不一定已经结束。继续持有仍有理由。”
其他投资者也持类似看法。美国银行一项调查显示，管理合计900亿美元资产的基金经理在周日投票前对巴西股市变得更加乐观。本月截至周二，外国投资者已向巴西本地股市投入约200亿雷亚尔（40亿美元）。
PGIM Credit的Cathy Hepworth表示，她可能会在第二轮投票前进一步增加巴西资产敞口，而国会整体向右转的格局也强化了她的判断。
这位公司新兴市场债务团队负责人周三接受采访时表示：“博索纳罗如果获胜，确实会显著提高巴西进行实质性财政调整的可能性。尽管市场已经涨了不少，但还没有真正把这一点完全消化进去。”
不过，仍有一些投资者更加谨慎。巴西本土资产管理公司Legacy Capital虽然预计博索纳罗会获胜，但已在决选前削减风险敞口。随着下行保护成本上升，一些资产管理人选择减少仓位，而不是支付更高成本进行对冲。
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