北京
黑石集团（Blackstone）首席执行官史蒂芬·施瓦茨（Steve Schwarzman，中文名苏世民）表示，公司如今对人工智能（AI）的大规模押注，源于十多年前一次偶然的相遇。
苏世民在接受彭博电视台《与弗朗辛·拉夸对话的领袖》（Leaders With Francine Lacqua）节目采访时回忆，2015年，他在中国乘坐一辆巴士时，恰好坐在阿里巴巴创始人马云旁边。马云主动与他谈起人工智能，但苏世民坦言：“说实话，我当时完全不知道他在讲什么。”
苏世民回忆道：“他解释说，这将是影响最深远的技术变革，并将改变整个世界。”
这次交谈最终改变了黑石的投资方向。这家管理着约1.3万亿美元资产的另类投资巨头，如今已在旗下多个业务部门全面布局AI，从计算基础设施到相关企业股权，投资范围不断扩大。
从数据中心到芯片融资，黑石押注AI全产业链
黑石管理着规模约2000亿美元的数据中心资产版图，并与谷歌（GOOGL）合作开展云计算业务。公司还持有OpenAI等人工智能实验室的股份，同时以博通（AVGO）和英伟达（NVDA）的芯片为基础开展融资业务。
这场布局并不局限于数字基础设施。黑石也在向发电厂和数据中心散热设备投入资本，试图覆盖支撑AI计算所需的关键环节。
在实体经济领域，黑石正通过旗下数百家企业推广人工智能技术，主要由Ode开展相关工作。Ode是一家企业咨询公司，由黑石与Anthropic、私募股权公司Hellman & Friedman以及更广泛的投资者联盟合作创立。
AI也开始改变黑石自身的投资流程。如今，人工智能模型已参与评估拟议中的投资项目，成为公司分析潜在交易的工具之一。
从数据中心和能源供应，到芯片融资、AI企业股权及投资决策，黑石的布局反映出大型另类资产管理公司正试图从AI基础设施扩张中寻找多层次的投资机会。
但投资覆盖面不断扩大，也意味着黑石面临的风险不再只是某类科技公司的估值波动。
数据中心扩张引发争议，AI资本开支受到审视
作为美国规模最大的商业数据中心业主，黑石正进入一个日益敏感的政治领域。
随着外界对就业岗位流失以及人工智能失控风险的担忧加深，大型、高耗电数据中心正在面临越来越多的反对声音，黑石的部分项目也因此受阻。
资本市场同样出现新的疑虑。近期市场走势显示，一些大型投资者开始担心，持续膨胀的AI资本开支最终可能从繁荣转向衰退。
另一项受到关注的风险，是机构投资者在公开市场与私人市场中的投资敞口越来越集中于人工智能这一主题。
随着黑石以及阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）、Brookfield Asset Management和KKR等竞争对手继续加码AI，投资者可能在不同资产类别中反复暴露于相同的风险因素。一旦AI投资周期发生变化，冲击可能同时传导至股票、信贷和基础设施投资。
这意味着，AI带来的机遇虽然覆盖多个行业，但相关投资未必能够实现真正的风险分散。
苏世民以电网为例：重大技术变革需要数十年兑现
面对有关AI投资可能过热的担忧，苏世民强调，重大技术创新往往需要很长时间才能充分兑现经济价值，早期投入不一定会迅速转化为利润。
他以电力基础设施的发展为例，解释了新技术从出现到形成广泛商业价值之间的时间差。
苏世民表示：“1882年，托马斯·爱迪生发明了电灯泡。但要让电灯泡真正发挥作用，基本上就必须建设一整套电网。”
他补充说，完成这一过程花了大约40年。
苏世民表示：“当时还没有人了解广播，也没有人了解电视。建设电网时，没有人会想到这些应用。”
换言之，电网最初是为电灯泡等应用建设的基础设施，但随着时间推移，它也为广播、电视等后来出现的技术和产业提供了发展条件。
苏世民认为，人工智能目前同样处于发展早期，其最终应用范围和商业价值仍可能继续扩展。
“而我们现在还处于这一进程的早期阶段。”他说。
这一观点也体现了黑石长期布局AI基础设施的思路：即使部分项目短期回报有限，底层基础设施仍可能在未来技术扩张中发挥更广泛的作用。不过，技术前景广阔并不意味着所有项目都能获得理想回报，投资者仍需面对资本开支、能源成本和实际需求之间的平衡问题。
谈及美国政治极化，苏世民呼吁回到中间地带
采访中，苏世民还谈到了美国政治环境日益激烈的问题。当时，距离美国中期选举已只剩下几周时间。
苏世民是一名长期支持共和党的共和党人。他表示，如今美国不同政治阵营之间的分歧日益加深，跨阵营沟通变得更加困难。
他说：“我认为，如今无论身处哪个政党都不容易。过去，社会中间地带曾经相当广阔，而我就属于这一部分。”
他补充道：“如今，我们已经走到了人们不再愿意倾听彼此的地步。我认为这非常令人遗憾，也给整个国家带来了挑战。我们需要重新回到一个更加平衡的中间地带。”
从2015年与马云的一次偶遇，到如今围绕数据中心、云计算、芯片融资和能源基础设施展开的大规模投资，黑石的AI布局已经远远超出单纯的科技股投资。
苏世民相信，重大技术变革的价值需要时间才能充分释放。但随着数据中心项目遭遇阻力、资本开支不断扩大，以及投资者担心资产敞口过度集中，黑石这场跨越AI产业链的长期押注，也将面临技术前景与投资回报之间的现实考验。
来源：金十数据
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