广东
半导体设备这个领域，这些年大家的情绪一直挺复杂的。一方面大家都知道是半导体是我国卡脖子的重灾区，另一方面我们又总忍不住拿我们最短的那块板去量别人最长的那块。比如光刻机就是那块短板，我们跟国际顶尖水平的差距较为明显，短期内很难追得上，谁要是张口就说弯道超车，那是哄人开心。
但是最近有个消息，我觉得有必要讲出来了。近日，我国的中微公司发布了全球首台高选择性刻蚀设备Primo Domingo，这台并且已经交付付运。按理说这是件扬眉吐气的事，可奇怪的现象出现了：很多人不看好中微电子，甚至泼冷水。那么问题来了，为什么会出现这种奇怪的现象呢？今天我们就简单的分析一下。
在分析这个问题之前，我们先看看蚀刻机的含金量。懂行的人都知道，半导体设备三巨头是光刻、刻蚀、薄膜，而蚀刻是仅次于光刻的那一环。那么中微的这款高选择性刻蚀设备和普通蚀刻机有什么区别呢？目前全球最先进的芯片已经做到2nm水准，这种芯片的结构已经不是平面的了，是立体的。2nm工艺进入GAA 晶体管阶段，晶体管一根根立起来像鱼鳞像书架，还有 3D NAND 闪存一层层往上堆、3D DRAM、HBM 多层堆叠结构，所以传统的刻蚀机根本应付不了这种立体活儿。
打个比方大家就知道是怎么回事了，以前是在纸上刻字，现在是在一块千层糕里，只刻第三百层那一层的花纹，旁边九百九十九层一点不能碰。中微这台高选择性刻蚀设备用的是全对称腔体、精密气体控制、双制冷双加热晶圆基座这些技术，它就是奔着这种高精度精度蚀刻去的。所以说刻蚀这一块，中微公司跟国际顶尖水平是同步的，这应该是没有疑问的。
那奇怪现象是怎么回事？中微发布含金量这么高的蚀刻设备，为什么网上的反应这么不看好呢？对此，我认为有三点可讲。
第一点是大家被市值论教育惯了，这些年股民看公司，先看市值再看产品，市值大的就是龙头，市值小的就是讲故事，而现在的情况是中微在我国股市的市值确实跟它的技术声望不太相称。只不过资本市场就是如此，它看的是营收规模、利润增速、订单能见度，一台设备从研发到放量到贡献利润，中间隔着好几年，市场没耐心等，股价自然很难快速增长。
第二点是刻蚀机这个行当太低调了，光刻机天天上头条，因为它卡得最狠、最难替代，可一台芯片产线里，刻蚀机的数量是光刻机的好几倍，采购金额占设备投资的两成上下，这是个闷声干活的大家伙。中微的产品进的是台积电3nm、2nm这种顶级产线，这个背书的含金量比任何发布会的形容词都硬。可惜这种背书不长在热搜上，普通网友看不见，就容易低估。
第三点我觉得最值得警惕，那就是不少人有种见不得国产厂商好的条件反射。有些人看到国产设备实现突破，他第一反应不是看看真假，而是先找角度贬两句。我不是说不能质疑，质疑是应该的，一台设备从首台付运到批量上量，路还长着呢，客户的验证周期、良率的爬坡、售后的体系，哪一关都是硬仗。但质疑得有依据，拿着市值当论据，恰恰是最没依据的那种。
中微公司全球首台2nm高选择性刻蚀机付运，这是我国蚀刻机行业的一次里程碑事件。它的意义不在股价那一天的红绿，而在于顶级产线愿意用国产设备，这个信任比金子还贵重。至于那个奇怪现象，我看也不必太纠结。
市场永远滞后于产业，等中微的订单像雪片一样飞来的时候，认可自然就到了。现在中微真正该做的是把首台变成一百台、一千台，把一台机器的突破变成一整条线的底气。
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