四川
黄金在美国AI股恐慌里跌了。 美东时间10月22日收盘时，有吸纳避险资金能力的黄金收跌2.78%，报每盎司4025.33美元，盘中一度逼近4000美元，创两个多月新低。白银收跌5.83%。 美股因为遭遇AI恐慌，也在跌。据新华社报道，截至当天收盘，标准普尔500种股票指数下跌1.21%，十一大板块六涨五跌，通信服务板块和科技板块分别以3.01%和3.00%的跌幅领跌。纳斯达克综合指数下跌694.00点，跌幅为2.60%。 避险资金哪儿去了？涌向美国国债！当天，10年期美债收益率跌破5%，一度跌至4.937%，创9月16日以来新低。据报道，这是2023年3月美国银行业危机以来最大的单日跌幅。收益率下跌意味着债券价格上涨，意味着海量资金正在买入美债。 相比之下，同一天，法国与德国10年期国债收益率利差扩至2011年欧债危机以来最大，意大利和比利时国债市场同样走弱。
▲当地时间2026年10月16日，美国纽约，交易员在纽约证券交易所大厅闭市前工作 图据视觉中国
油价推高通胀预期
市场押注美联储12月加息
国际市场分析人士指出，黄金作为“避险港”失灵的原因不在恐慌本身，在油价。
也门胡塞武装对沙特阿拉伯的新一轮袭击，推动布伦特原油涨至5月以来最高，市场担心全球最重要产油区的供应进一步受阻。上周公布的美国消费者与生产者物价数据均高于预期，主要受能源成本推动。
据CME的FedWatch工具，交易员押注美联储12月加息的概率为86%。高盛预期12月再加息25个基点，将峰值政策利率区间推升至4.00%至4.25%。
这正打在了黄金的弱点上。黄金虽被当作通胀对冲品，但利率上升会削弱这种无收益资产的吸引力。通胀担忧一路传导到利率上，黄金的避险逻辑被反转了。
▲当地时间2026年10月21日，美国加利福尼亚州波莫纳，加油站标牌显示普通汽油、加强型汽油、高级汽油及柴油均标价3美元 图据视觉中国
澳新银行分析师索尼·库马里分析认为，金价可能进一步下跌，因为能源市场仍有很大不确定性。凯投宏观气候与大宗商品经济学家哈马德·侯赛因表示，10月29日公布的个人消费支出物价指数（PCE）数据若显示物价涨幅令美联储不安，美联储的沟通可能转鹰，进一步压制金价。
巴克莱美国通胀策略主管约翰·希尔解释了美债为何成为资金的去处：“今天国债价格的上涨，不是因为最近公布的经济数据，而完全与AI投资可能出现裂痕有关。”
投资担忧再度抬头：
抛售AI股，压力蔓延至科技板块
Meta的现金流恶化，让人工智能（AI）投资负担的担忧再度抬头，美国科技股大幅下挫，安全资产美国国债价格上涨。
10月21日盘后，Meta披露的三季报显示，自由现金流转为净流出21.2亿美元，去年同期为净流入106.3亿美元，这是Meta十余年来首次现金流转负。
为了给AI支出融资，Meta宣布发行不附带投票权的C类股票，年度资本开支指引下限从1300亿美元上调至1350亿美元，上限维持1450亿美元。Meta不可撤销的AI相关合同总规模达8250亿美元，远超7月报告的7000亿美元。
达科他财富高级组合经理罗伯特·帕夫利克表示：“支出更多、自由现金流为负、支出没有产生足够收入，投资者担心这有点像烧钱坑。”
压力蔓延至科技板块。纳斯达克综合指数收跌2.60%，报26008.86点；标普500指数跌1.21%。主要科技股中，只有被市场认为AI布局落后的苹果上涨1.23%。
对于这轮抛售，摩根大通在最新研报中告诉客户，AI相关个股的抛售行情可能已接近尾声，全球上市科技企业今年预计产生约2.2万亿美元现金流，资本开支约1.8万亿美元，整体有约4000亿美元融资盈余。
目前，多空双方都把目光投向下周，届时有美联储10月27-28日政策会议、10月29日PCE通胀数据、微软与亚马逊财报。
红星新闻记者 邓纾怡 综合新华社
编辑 邓旆光
审核 冯玲玲
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