北京
来源：证券日报
■ 邢 萌
10月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》提出，促进科技、产业、金融良性循环。构建与科技企业全生命周期融资需求相适应的科技金融体系。
科技金融算的是长远账。作为金融“五篇大文章”之首，科技金融的核心在于适配科技企业全生命周期融资需求，以接力式金融服务补齐各阶段融资缺口。科技创新的回报周期长、外溢效应强，单看一笔贷款、一只基金的短期盈亏，往往算不出其真实价值。把金融资源投向科技企业全生命周期，换来的是产业升级的主动权和新质生产力的壮大，这本账要放在更长周期的国家发展全局里才能看清。
当前，全球经济版图深度调整，科技创新是竞争博弈的关键变量。在此形势下，深耕科技企业、完善科技金融体系，既能实现企业、投资者、机构三方共赢，更能贯通产融链条、激活创新动能，助力高水平科技自立自强，为高质量发展塑造新优势。
其一，满足科技企业融资需求，推动产业转型升级。
不同赛道、不同成长阶段的科技企业，资金诉求与风险禀赋各不相同。种子期、初创期企业轻资产、缺抵押，偏好股权类长期资本；成长期企业亟须投研发、扩产能，寻求灵活的股权、债券、信贷资金支持；成熟期企业则有再融资、并购等诉求。创投基金、科技信贷、科创债券、股票增发等多元金融工具介入，对接各阶段风险收益特征，形成接力式资金供给，促进科技企业发展。
金融活水沿产业链传导，既支持传统产业技术改造升级，加速高端化、智能化、绿色化转型，也培育壮大新兴产业，前瞻布局未来产业。以科技金融为支点，推动创新链、产业链、资金链深度融合，促进产业体系整体升级，夯实现代化产业体系根基。
其二，契合投资者配置偏好，优化社会资产配置结构。
科技企业的高成长性，为投资者提供了分享创新收益的机会，但不同投资者的资金属性、风险承受能力和专业判断力存在差异。对于普通投资者，公募基金、银行理财等资管产品把专业机构的投研能力转化为可及的配置工具，使其能低门槛参与科技赛道；对于专业投资者，除上述资管产品之外，私募股权创投基金能深入企业早期阶段，助其获取更深度的价值回报。产品供给与投资者偏好各得其所，科创融资的多元需求也实现覆盖。
由此，各类资管产品将分散的社会资金汇聚为支持科技创新的各类资本，引导居民储蓄流向高成长性产业，在投资者分享科技创新红利的同时，推动资源配置向新质生产力倾斜。
其三，拓宽金融机构服务边界，促进财富管理行业发展。
随着科技创新对金融服务提出多样化需求，金融机构跳出单一信贷模式，以股权投资、债券承销、保险保障等多元服务延伸对科技企业的服务链条，在陪伴企业成长中沉淀优质资产与客户基础。由此，科技成长红利转化为财富管理产品的优质底层资产，居民财富配置得以对接科技创新成果，实现财富增长与科技发展同向而行。
可以期待的是，金融活水贯通创新全链条，科技金融枢纽价值持续释放，科技、产业、金融良性循环加速成形。科技企业有耐心资本陪跑，投资者有优质资产可投，机构有业务赛道可深耕，共同推动科技创新和产业创新深度融合，为经济高质量发展注入持久动能。
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