北京
自2022年ChatGPT发布以来，大量资金涌入数据中心建设，为AI热潮提供算力支撑。这股势头在2025年唐纳德·特朗普第二次就职典礼次日达到顶点——包括OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）和软银创始人孙正义（Masayoshi Son）在内的多位AI界人物齐聚椭圆形办公室，宣布向数据中心投入5000亿美元私人投资。
但风向正在变。随着公众对AI冲击社会与就业市场的担忧加剧，以及越来越多关于数据中心给当地社区带来负面影响的消息传出，这场建设潮已成为一个重要的政治引爆点，并成为即将到来的中期选举中的关键议题。
阻力不止于政治层面。据《金融时报》报道，在财务和物流层面，严重的裂痕正在形成，尤其是在AI收入迟迟难以兑现的情况下。
该报援引监管情报机构RegLayer的数据称，今年已有47个大型数据中心项目落空。股票研究公司伯恩斯坦（Bernstein）的分析师认为，计划中的设施只有约35%具备可行性。
这些被取消的项目背后有多重因素，包括当地社区的抵制动员，但也涉及宏观经济环境。这轮建设潮发生在高利率和债券市场不稳的时期，参与其中的人士对该报表示，这种局面“正在威胁他们的雄心”。
有些计划从一开始就不稳固。《金融时报》报道称，Anthropic和OpenAI等头部实验室为推动相关开发不遗余力，认为这对它们的成功至关重要，以至于承担了过高的成本，并淡化了尽职调查。投资者已经有所察觉：与AI数据中心行业关系密切的云服务商CoreWeave的股价已下跌超过27%。
更大的问题在于，如果AI行业在财务上开始崩盘，所有这些数据中心项目会怎样——过去几年里，许多经济学家已警告这种可能性存在。目前，一切仍在缓慢推进，只是速度远低于预期。
“人们不再为数据中心一掷千金了，”一位未具名的高管对《金融时报》表示，“如今为一个数据中心融资要难得多。”
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