周期显威业绩炸裂，天齐锂业前三季净利预增超27倍

10月20日晚间，天齐锂业（002466.SZ，09696.HK）披露了2026年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润51亿元至60亿元，同比增长2734.97%至3235.26%；扣除非经常性损益后的净利润50.3亿元至59.3亿元，同比增长6957.09%至8219.79%。

银莕财经注意到，从上半年业绩炸裂，到前三季度利润规模进一步扩大，天齐锂业在锂价反弹中迎来业绩修复。一方面来自锂产品的量价齐升，也与重要联营公司智利化工矿业公司（SQM）的投资收益增加有关。

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锂价回升带动业绩修复，净利最高预增32倍

天齐锂业在公告中表示，受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重因素，公司主要锂产品的销售均价较上年同期明显增长，预计本报告期营收较上年同期大幅上升。

这一变化早在上半年的业绩中预演。

中报显示，2026年1-6月，公司实现营收122.42亿元，同比增长153.32%；归母净利润42.42亿元，同比增长4925.46%；经营活动产生的现金流量净额为22.12亿元，同比增长21.51%。

(公司业绩变动情况）

从收入构成来看，天齐锂业的业务主要包括锂矿和锂化合物及衍生品两大板块。2026年上半年，公司锂矿业务实现收入51.22亿元，同比增长115.18%；锂化合物及衍生品收入71.01亿元，同比增长190.76%。两者的毛利率分别为74.19%和57.35%，分别上升19.96和31.77个百分点。

业绩大增源于锂业的强周期性，天齐锂业产品量价齐升。上海钢联数据显示，上半年，电池级碳酸锂均价为16.35万元/吨，同比上涨132.2%。工业和信息化部数据显示，上半年，电池级氢氧化锂均价为15.3万元/吨，同比上涨126.9%。

对于后市，多家锂行业分析师和券商研报认为，锂行业正处于阶段性供需再平衡过程中，本轮反弹体现了阶段性供需错配下的修复动能。随着海外、国内锂矿产能持续释放，供给增量将逐步被需求增长和行业格局优化所消化，9月锂盐快速调整已经提前反映后续宽松预期，有助于行业回归理性、夯实中长期健康发展基础。展望后市，锂价中枢有望在低位企稳，并在需求支撑下逐步改善。

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加码产能，延伸产业链

除锂产品售价上涨外，联营公司SQM的投资收益增加，也是天齐锂业前三季度业绩大幅增长的另一项重要驱动力。

SQM拥有智利阿塔卡马盐湖锂资源相关业务，是天齐锂业海外资源布局的重要组成部分。2018年，公司斥资约40.66亿美元，成为第二大股东。2019年-2025年以及2026年1-6月，各期确认SQM投资收益分别为4.03亿元、1.75亿元、7.6亿元、56.41亿元、29.31亿元、-8.85亿元、5.47亿元和15亿元。

着力开发海外资源市场的同时，天齐锂业自身的产能建设也在持续推进。而产能释放的底气，首先来自公司的锂资源储备。截至2025年末，公司合计布局锂资源量约2058万吨碳酸锂当量，资源布局覆盖中国、澳大利亚、智利三个核心产区，涵盖锂辉石矿、盐湖卤水两大资源类型。

据公司2026年中报，天齐锂业旗下澳大利亚格林布什锂辉石矿现有五座锂精矿选矿厂，已建成锂精矿产能合计约214万吨/年。其中，第三期化学级锂精矿工厂已于2026年1月30日产出首批达标产品，计划在年内完成产能爬坡。四川雅江措拉锂矿已完成尾矿库备案、用地预审及选址审批，将继续推进相关建设。

在锂化工产品方面，公司全球六大生产基地的锂化工产品建成产能合计约12.26万吨/年。重庆基地年产1000吨金属锂及配套原料项目目前正稳步推进产能爬坡；江苏氢氧化锂基地（可柔性调剂生产碳酸锂）产线已由氢氧化锂切换生产碳酸锂，目前碳酸锂产线正处于产能爬坡阶段。

值得一提的是，天齐锂业正将产业链延伸至行业的中下游。一方面，公司布局退役锂电池回收与资源再生技术，打通“资源开发-材料制备-回收再生”闭环产业链。另一方面，公司参股北京卫蓝新能源科技有限公司与SES AI Corporation（SES Holdings）此类固态电池企业，布局下一代电池技术。

今年8月15日，公司还公告称，全资子公司射洪天齐与欣旺达动力科技股份有限公司（以下简称“欣旺达动力”）及其控股股东、实际控制人签署了《欣旺达动力科技股份有限公司增资协议》，以1.5亿元的自有资金认购欣旺达动力新增股份7921.81万股。欣旺达动力是一家集电芯、模组、电源管理系统(BMS)和电池包(PACK)产销研于一体的全球领先综合性新能源科技企业。