上海
澳大利亚投资管理公司IFM Investors已达成协议，将收购英国联合港口公司（Associated British Ports，简称ABP）63.9%的股权。
ABP是英国最大的港口运营商，承担着全英约四分之一的海运贸易量，旗下运营21座港口，覆盖英格兰、苏格兰和威尔士主要沿海枢纽，主要的港口包括英国货物吞吐量第一大港伊明翰港和第二大集装箱港、汽车滚装出口核心南安普顿港。
ABP2025年报显示，2025年，该集团收入8.2亿英镑，同比增4.6%；EBITDA4.7亿英镑，同比增10.1%，利润率接近58%；营业利润5.9亿英镑，同比增7.5%。值得注意的是，5.9亿英镑营业利润里，2.4亿英镑来自投资性房地产的公允价值重估，占比超过四成，简单来理解就是英国的地价上涨了。
目前，ABP整体估值约100亿英镑。全球上市港口运营商的平均估值倍数普遍在EBITDA的10倍左右，此前长和出售全球43个港口资产，228亿美元的成交价对应EBITDA约13-13.5倍。而这次ABP估值100亿英镑，估值倍数直接飙到了21倍，也就是说要21年才能回本。
卖家是加拿大养老金计划投资委员会（CPP Investments）和加拿大养老基金OMERS所持有的股份。这两家加拿大投资机构于今年2月宣布了出售ABP股权的意向，他们将分别出售持有的33.9%和30%股权，持有ABP6%股份的资产管理公司Hermes当时也在考虑退出。
ABP高昂的估值缩小了潜在买家的范围，鲜有港口运营商有实力竞购如此大规模的股权。不过据媒体报道，私募股权集团Apollo、KKR 以及印度的阿达尼集团此前也曾表现出收购意向。
IFM Investors总资产管理规模约1570亿英镑，在全球港口与码头领域已有布局，持有新南威尔士州港口集团、布里斯班港、波罗的海枢纽集装箱码头、土耳其梅尔辛国际港等港口项目的股权。IFM Investors全球基础设施主管Kyle Mangini表示：“我们很高兴能达成这项协议，由IFM管理的基金收购英国最大港口集团ABP的多数股权。ABP的资产地理位置极具战略意义，服务于英国多个重要的贸易和工业区。我们期待凭借IFM的长期投资理念，以及在港口和其他核心基础设施资产领域的丰富经验，继续支持ABP的基础设施建设与业务运营发展。”
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