北京
全球市场遭遇“黑色星期四”！
10月22日，日韩股市集体收跌。日经225指数收跌2.65%，报62907.84点；韩国KOSPI指数收跌3.52%，报5533.77点。
A股三大指数集体走弱，截至收盘，上证综指跌1.48%，深证成指跌2.96%，创业板指跌4.37%。创业板指较今年6月的历史高点跌幅超40%。沪深两市成交额1.53万亿元，较上一个交易日放量994亿元。全市场近5000只个股下跌。
盘面上，人形机器人概念逆势活跃，银行板块局部回暖，算力硬件股集体走弱，AI漫剧概念股震荡调整。看向欧美市场，截至目前，道琼斯指数期货跌0.59%，标普500指数期货跌0.99%，纳斯达克100指数期货跌1.75%；欧洲主要股指开盘普遍下跌，英国富时100指数下跌0.54%，法国CAC40指数下跌0.83%。
市场出现了两则利空消息。
一是伊朗革命卫队海军今天表示，从21日夜间到22日，有3艘船只在试图非法通过霍尔木兹海峡时触雷起火，另有4艘船只在波斯湾北部非法运输石油时被击中并起火。此外，美国国务院已下令驻沙特阿拉伯的非紧急工作人员及其家属撤离。
二是特斯拉和Meta公布的财报表现分化，引发市场对近期AI股票反弹能否持续的质疑。
值得注意的是，今日午后多只宽基ETF成交额突然放量，当日全市场股票ETF资金净流入超140亿元，其中创业板、沪深300、科创50等宽基ETF净流入靠前。这已是连续第五个交易日出现百亿元级资金净流入。
谈及本轮指数大幅调整的原因，东证期货宏观策略高级分析师王培丞认为，主要是市场风险偏好下降带来的资金阶段性流出。近期，美伊冲突升级、美联储加息、AI债务融资可持续性存疑等因素持续对全球股市形成扰动。A股在经历了行情较为平淡的三季度后，部分投资者信心有所走弱，形成了“资金离场—成交缩量—股价下跌”的短期循环。在他看来，这一循环更多是情绪面的负反馈。
国联期货股指分析师项麒睿则从基本面角度给出了解释。他认为，本轮调整的核心驱动是“基本面弱修复”与“政策强预期”背离，盈利端修复节奏有所放缓。规上工业企业利润增速回落至年内新低，购进价与出厂价剪刀差走扩、上游涨价向下游传导受阻，PPI与CPI的背离对中下游利润修复空间形成一定压制。
“利润是今年上半年股市大涨最主要的驱动因素，而这一驱动自6月起已出现边际变化。因此，近期的调整并非市场逻辑的突然切换，而是既有的盈利预期调整，趋势性变化早在6月就有所体现。”项麒睿说，在此背景下，ETF资金持续流入被市场视为配置型资金对当前估值水平的一种态度表达。连续五个交易日的百亿级资金净流入，在一定程度上稳定了权重指数的波动，也反映出部分长线资金正在利用调整窗口分批布局。
展望后市，王培丞表示，不排除指数进一步试探下方支撑位的可能。他将“924”行情拆解为三段：第一段是2024年9月末的快速拉升，第二段是2025年7月至11月的机构入市与存款搬家，第三段是2026年4月美伊初步停火后的风险偏好回补与AI板块冲高。目前上证综指已抹去第三段涨幅，若市场预期出现积极变化，政策力量与长线资金的介入有望为市场提供重要支撑，帮助多头信心逐步修复。
项麒睿则从情绪面给出了企稳的条件：9月交易者在基本面并无实质变化的情况下普遍偏乐观，而目前市场情绪存在向消极转变的趋势。本轮调整或需等待市场情绪充分释放、悲观预期得到较充分定价之后才可能结束。连续多日的ETF净流入，或可视为这一过程中积极因素的逐步累积。
本文源自：期货日报
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