前5月净利大涨2倍！阿里百度前高管掌舵，微亿智造冲刺“工业具身智能第一股”

10月22日下午，微亿智造正式截止港股公开招股认购。按照日程，公司将于10月28日正式在港交所主板挂牌上市。随着敲钟进入最后倒计时，这家占据中国具身智能工业机器人约20%市场份额的行业领头羊，即将正式摘下港股“工业具身智能第一股”的桂冠。

自2025年9月首次递表以来，微亿智造稳步推进上市进程，在今年9月中旬拿到中国证监会境外上市及“全流通”备案通知书、10月9日通过港交所聆讯后，迅速完成了全球招股。

翻开微亿智造的招股书，「数智研究社」发现，公司在2025年实现总营收7.96亿元、净利润507万元的基础上，于2026年迎来了爆发式释放——今年前5个月，公司净利润升至2253万元，同比暴涨逾两倍，短短五个月赚的钱已是去年全年4倍有余。

在普遍亏损的AI与机器人赛道里，微亿智造不仅连续两年盈利，更率先跑通了规模化造血的商业路径。站在10月28日挂牌上市门前，这个由阿里、百度前高管掌舵的“新物种”，凭什么赢得二级市场的青睐？

微亿智造成立于2018年，早期以工业视觉检测设备切入制造业。公司真正的战略跃升发生在2022年底。这一年，微亿智造通过并购江苏智云天工，拥有逾26年技术与管理经验的行业老兵张志琦携团队加入，并于2023年1月正式出任公司董事长兼CEO。

张志琦曾先后担任阿里钉钉副总裁、百度智能云业务群组副总经理。他的掌舵，让微亿智造在精密机械自动化底色上，注入了“AI算法与云脑”基因。

这种“软硬一体”定位，让微亿智造在一级市场备受国家级基金与产业资本追捧。成立至今，公司累计股权融资约8.3亿元。尤其是在2025年7月至8月，工业母机产业投资基金（元禾控股）、深创投、国盛富瑞、松禾资本、普华资本、洪泰基金等顶级机构密集出手，短短两个月内向其注资逾6亿元，为其技术攻坚筑牢了资金底座。

手握充足弹药的张志琦，在具身智能的风口上没有盲目追逐“双足人形机器人”，而是全力死磕工业现场的“物理AI大脑”。工业场景最核心的诉求是节拍、良率与投资回报周期。目前市面上带轮式双臂的人形机器人售价动辄五六十万元，但在真实产线上实际只能替代0.2到0.3名工人。

张志琦的核心理念是，工业具身智能的关键在“AI大脑+适应性形态”。放弃花哨却冗余的双足与灵巧手，转而用自研AI算法驱动高精度的机械臂、夹爪与吸盘，实现无需人工编程的自主感知、学习与执行，才是当下赋能工厂产线的最优解。

这种商业策略，激活了微亿智造的营收基本盘。

过去三年，微亿智造完成了业绩“三级跳”。2023年至2025年，公司分别实现营收4.34亿元、6.00亿元和7.96亿元，复合年增长率35.4%。2026年前5个月，公司营收进一步录得4.24亿元，同比增长22.6%。

撑起这条高增长曲线的核心引擎，正是其王牌产品具身智能工业机器人（EIIR）。

传统工业机器人往往只能围绕固定轨迹执行单一工序，一旦产线更换产品型号，就需要工程师耗费数月重新编写代码。微亿智造的EIIR产品搭载了视觉感知与AI大模型，能够自己“看懂”工件缺陷并实时调整打磨、装配、上下料的动作轨迹，将产线部署周期从数月大幅缩短至数周。

2023年EIIR产品收入1.14亿元，占总营收的26.3%。到2025年，该板块收入猛增至4.53亿元，占比跃升至57.0%。2026年前5个月，EIIR斩获2.60亿元收入，营收占比进一步扩大至61.4%，毛利率高达54.8%，展现出极强的产品溢价能力。

更大的突破，在客单价与下游客户结构上。

2026年前5个月，微亿智造的多工序EIIR产品平均售价从上年同期78.3万元升至614万元。客单价近8倍的跨越，源于公司成功推出了集成度更高的“EIIR复合工作站”——将检测、分拣、上下料等多道复杂工序整合进同一个大型智能单元中，直接为客户提供交钥匙式的整线智能化升级。

随着高单价复合工作站放量，微亿智造成功完成了向高附加值赛道的跨越。2023年，3C电子还占据着公司过半营收。到2026年前5个月，公司将战略重心全面转向高景气度的新能源与汽车制造两大赛道，两者收入占比合计达89.1%。从动力电池外壳的精密缺陷修复，到汽车总装线上的柔性抓取，超过25家世界500强及行业领军企业已成为其核心客户。

细看微亿智造的财务数据，引人注目的是其利润端的“深蹲起跳”：2025年公司账面净利润为507万元，到2026年前5个月，净利润直接升至2253万元。

「数智研究社」拆解利润表发现，2025年的利润回落并非业务放缓，而是公司为构建长期技术壁垒进行的一场主动“战略蓄力”。

2025年，微亿智造的研发开支同比大增42.8%至2.35亿元，占当年总营收近三成，其中仅用于大模型训练的算力投入就增加了7350万元。目前，公司275人的研发团队占员工总数的57.9%，累计斩获超800项自主知识产权。

不仅如此，为了彻底摆脱对外部算力租赁的依赖并掌握核心硬件制造主动权，微亿智造在2025年斥资5.07亿元购置自有计算设备与现代化厂房，并在同年11月战略收购了机械臂厂商捷勃特，将底层运动控制与机械臂本体制造能力悉数收入囊中，完成了从“AI大脑”到“机械肢体”的全栈自研闭环。

这场超前投入换回的，是难以复制的数据资产护城河。

在工业AI领域，真实的工业缺陷样本与工艺数据是最稀缺的。凭借部署在各大工厂产线上的设备持续运转，微亿智造构建起了一个自我强化的“数据飞轮”，目前已沉淀超过23TB的真实工业非结构化精标数据库、超16亿条精标记录。据灼识咨询统计，业内绝大多数同行的同类数据规模尚不足5TB，微亿智造的数据储备量达到了行业平均水平的4倍以上。

海量精标数据持续反哺底层预训练模型，不仅让算法越用越聪明，更让新项目的模型训练与现场调试成本大幅下降。跨过2025年的固定资产与算力投入高峰后，微亿智造在2026年迎来了规模效应的集中兑现。

2026年前5个月，公司净利润2253万元，同比暴增逾两倍。若剔除股份支付等非经营性科目影响，经调整净利润达3384万元，同比增长41.5%。

与此同时，公司运营质量与订单储备也处于历史最佳状态。今年前5个月，公司应收账款周转天数已从去年256天缩短至188天，回款效率显著提升，经营性现金流持续为正。截至5月末，公司在手项目金额达6.66亿元，同比暴涨118%，代表客户预付款的合同负债更是较年初猛增93.6%至9490万元，增长后劲十足。

灼识咨询报告预测，中国具身智能工业机器人市场空间超过2.5万亿元，其在工业AI设备中的渗透率有望从当前的1.2%跃升至2030年的14.2%，这是一个五年十倍的黄金增量蓝海。

随着10月22日招股认购收官、10月28日港交所上市钟声即将敲响，最高8亿港元的IPO募资将为微亿智造注入新一轮扩张弹药。手握23TB工业大脑、6.66亿在手订单与持续释放的利润弹性，这家新晋“工业具身智能第一股”正站在万亿智造蓝海的潮头，迎来属于它的高光时刻。