上海
10月22日，在腾讯控股（00700.HK）和阿里巴巴（09988.HK）轮番大跌拖累下，恒生科技指数再创本轮调整新低，跌破3800点，日内跌幅超过5%，已经跌到2024年9月24日行情开始启动的水平（当天开盘3786点）。
其中，腾讯控股、阿里巴巴盘中一度跌破380港元、100港元，腾讯控股、京东集团（09618.HK）多家互联网公司权重成分股跌破2024年9月23日行情启动前的水平。
在第一财经记者采访的业内人士看来，一些蓝筹股公布的业绩并不理想，美债利率依然处于高点，美联储加息预期犹在，科技股定价回归“资本回报约束”，虽然估值底已现，但基本面底部仍在确认，对投资者来说，目前中长期更适合分批布局。
光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经记者分析，当前港股处于业绩期，部分蓝筹股业绩表现不理想，如中国移动（00941.HK）、宁德时代（03750.HK）等拖累市场情绪；另一方面，市场关注下月初的美国中期选举前后美国政策变化，内地也可能出台的经济刺激政策，这些因素明朗后市场才有更明确的方向。目前恒生指数与恒生科技指数都触及调整新低，预计短期调整格局或继续维持。
奶酪基金投资经理李铭洛认为，恒生科技指数跌破3800点，腾讯跌破380港元，港股交易情绪跌至冰点。本轮下跌是多重因素叠加的结果：一是美债利率高企压制成长股估值；二是全球科技股AI行业定价从“算力故事”切换为“资本回报约束”，烧钱换估值的定价体系被重估；此外，三季报逐步披露之际，海外资金对权重股业绩比较谨慎。
李铭洛称，本轮行情杀的是估值而非盈利，恒生科技指数成分股龙头现金流依然稳健，动态市盈率已压至历史极低水平，为2024年“924”行情以来最低，南向资金持续越跌越买。恒生科技指数短期或有技术反弹，但在美债利率和AI盈利兑现两个核心变量解除之前，更可能维持震荡筑底，而非V型反转，投资者不宜猜测股价底部，可以考虑控制仓位分批承接，优选已经盈利、自由现金流扎实的龙头标的，并匹配个人风险承受力、预留充足现金。
博大资本国际行政总裁温天纳则判断，恒生科技指数创近两年新低，当前香港互联网公司估值处于历史低点，已经充分反映消费疲软、居民信用走弱、海外利率高企及AI投入回报周期拉长等负面因素，龙头基本面仍具韧性，现金流与盈利质量较好，相对海外同业存在明显折价，中长期具备吸引力，适合分批布局。短期技术面已超卖，南向资金有流入迹象，空头回补或情绪修复可触发技术性反弹，但真正的趋势反转，需要居民信用周期改善或政策进一步向居民端发力。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
