河北
今天的生猪市场，又让人看傻眼了，再次创下新低。
昨天刚刚回到5位数的期货，今天又跌回去了，又回到了4位数，比上回更低。跌了215，跌幅2.13%。
好家伙，简直不敢看。
现货呢，也没好哪儿去。
现货相对跌幅没那么大，但均价也跌到了4.77元/斤，并且也是创下了近4个月来的新低。
咋说呢？
产能数据公布那么大的利好，居然都拉不动猪价，反而跌得更猛了。
短期看，是真疼，但长期看，也许倒是件好事。
为啥？
因为猛跌之后，生猪市场的拐点才有可能真正到来。
第一，市场不买账。
产能都降到3602万头了，为啥市场不买账呢？
主要是产能去化这个故事讲不动了。
因为之前就一直在说产能去化产能去化，但再看猪价，没一点儿像是去化的意思。
有人可能会说那是因为产能去化要10个月才能表现出来，理论上是，但实际并不会那么久。
为什么？
因为现货反应不出来，期货反应得出来呀，期货本来就是对远期市场的预期，但期货啥样？
破新低。
只能说明，都不认。
不认也不是说这数据是假的，主要是可能有水分，另一方面就是效应增升了，两两一对冲，这就不好说了。
第二，市场情绪悲观。
期现货创新低，仔猪价格也创新低，说明什么？
说明市场情绪是很悲观的，没人愿赌了，但往往这个时候，也是猪市开始反转的时候。
市场最怕什么？
最怕的就是数据一好，有人头脑发热，一窝蜂冲进去抄底。
回想一下之前是不是就是这样？
数据刚露出一点拐点的苗头，大家就争先恐后补栏、压栏、上二育，结果呢，后面跌得更惨。原因很简单，因为本该被淘汰的产能，又被这股乐观情绪给续上命了。
而这一次呢？
数据这么漂亮，期货照跌、现货照跌，说明市场出奇地冷静，没有被一份数据冲昏头脑，没有人急着冲进去抄底。
这份冷静，背后其实是两种心态：
第一，大家可能是真的跌怕了，对猪市依旧悲观，不再听风就是雨；
第二，经历了一年多的亏损，没人再敢轻易相信"马上反转"的故事了。
看起来很悲观，但是在周期底部，悲观恰恰是反转的前提。因为只有当所有人都不敢扩张、都老老实实去产能的时候，供需才有真正重新平衡的那一天。
这其实也是最朴素的周期规律：产能，永远是亏出来的，不是喊出来的。
现在行业自繁自养头均还亏200多块，亏损已经持续了14个月，刷新了历史最长纪录。
仔猪跌到100块一头，连续十几周往下走；不少企业现金流紧绷、负债高企，头部大厂也在主动关停低效猪场、调减母猪、放慢扩张。
猪价只要还在成本线下方熬着，那些成本高、资金薄、效率低的产能，就会一天比一天撑不住，被迫退出。
而如果这时候一看产能降了，又马上停止去化、重新补栏，那这缺口很快又会被填平，真正的反转反而又变得遥遥无期了。
所以现在的大跌、现在的冷静、现在的"利好不涨"，其实也是一件好。本质上是在完成一件最痛苦、但也最必要的事——把多余的产能，扎扎实实挤出去。
而只有产能去到位了，明年供应真正收缩了，猪价的反转才是有根基的、能站住的反转，而不是又一次昙花一现。
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