吉利、华为先后出手，换电赛道迎来重磅玩家，蔚来终于守得云开？

换电赛道再次热闹了起来。近期，换电市场两项重磅级合作引起了行业广泛关注。

一项是今年9月底，吉利控股集团和蔚来控股达成充换电领域全面战略合作。根据合作协议，吉利控股以其持有的易易互联100%股权以及现金6.4亿元入股蔚来能源，交易完成后持有蔚来能源30%股权，易易互联营运车辆换电业务全面并入蔚来能源。

另一项是华为和宁德时代的合作。10月19日，引望、宁德时代、时代电服签署战略合作框架协议。根据协议，三方将通过宁德时代巧克力换电网络和华为乾崑智驾深度打通，构建车辆的全流程智能换电闭环。同时，引望还将正式加入宁德时代巧克力换电生态。

就在这项合作官宣后不久，有媒体报道，引望、宁德时代首批换电车型已拟定5款，预计将于2027年正式上市。另外，作为与华为乾崑深度合作的车企之一，10月21日，蓝鲸汽车援引知情人士消息称，启境汽车目前已有换电新车型规划。

尽管这一消息还并未得到官方的确认，但吉利与蔚来，华为和宁德时代在换电领域的合作，不到一个月，两项重磅合作先后落地，这却已经释放了一个重磅信号：换电赛道，很有可能将迎来真正意义上的产业拐点。

换电为何再次热闹了起来？

事实上，这已经不是行业第一次如此热烈地讨论换电赛道的前景了。

早在2023年，广汽集团就与蔚来汽车签署了换电战略合作协议，几个月后，长安和吉利也相继与蔚来围绕换电战略签署了合作协议，以蔚来为中心的“换电联盟”初步形成。进入2024年，联盟进一步扩大，江汽集团、奇瑞、路特斯以及一汽集团等多家车企，也陆续加入了这一联盟。

阵容堪称豪华，市场也对换电赛道高度看好，然而直到目前，除了蔚来仍在深耕换电车型之外，面向C端市场，联盟内量产换电车型的数量几乎为零。

那么为何到了今年，换电市场又重新热闹了起来？要知道，与此前不同，吉利与蔚来此次签约，不只是又一份“战略合作协议”这么简单，而是股权的深度渗透。

而引望与宁德时代的战略合作，更是迅速敲定了车型规划，合作车企甚至已经开始规划。值得一提的是，今年8月份，就曾有媒体报道，东风与华为联合打造的新能源汽车品牌奕境，第二款车型就将考虑规划换电版本。也就是说，华为与宁德时代在换电领域的合作，不是心血来潮，而是产品定义在前、生态协议在后的一次顺势落子。

那么为什么是今年？最表层的答案就藏在最表层的答案藏在纯电市场的结构里。2025年纯电销量增速37.6%，插混含增程只有14%左右。而到了今年，对比更加鲜明，今年前9个月，插混累计下滑28.1%，增程下滑18.8%，纯电仅下滑4.8%。9月份，纯电动路线在整个市场的零售占比已经超过47%。

当然，这只能解释纯电正在成为市场的主流，解释不了为何换电再次得到行业头部的青睐，所以更深层的推力，来自于里程焦虑和补能焦虑得到缓解之后，进一步暴露出来的问题。

800V高压平台和5C、6C超充不断缩短补能时长的同时，事实上也加大了终端消费市场对动力电池寿命衰减和残值风险的担忧。今年3月份，比亚迪和蔚来汽车就展开了一轮隔空较量，双方的核心争议点并不在于是充电快还是换电更快，而在于电池寿命的问题。

李斌表示，相比于超快充来说，解决电池寿命问题是换电模式最大的体系性优势，换电模式下电池由体系化管理，寿命可延长至12年，接近“车电同寿”。

尽管面对电池寿命的争议，比亚迪曾在技术发布会后，连发多条视频针对电池寿命和安全问题进行了回应，明确表示第二代刀片电池和闪充技术不会影响电池寿命，但一家企业的技术自证，并不能消解整个市场对高倍率充电长期影响的普遍疑虑。

而对于车企来说，解决用户疑虑的最好办法，不是死磕自证，也不是在充电和换电中二选一，而是把选择权交给终端市场，让充电和换电成为互补。

宁德时代打造新曲线，蔚来守得云开

从这两项合作的战略对象来看，宁德时代以及蔚来值得格外关注。

首先是宁德时代。根据最新消息，受三季度财报增收不增利的影响，10月21日，宁德时代股大幅受挫。在市场看来，宁德时代三季度净利润增长速度放缓，环比下滑，就与各大车企为了降低动力电池成本，纷纷自研电池，引入二供有关。

有声音认为，尽管宁德时代目前仍然保持着较高的市占率，但在这场“去宁德时代”的浪潮影响下，宁德时代在动力电池环节的议价权将受到不小的影响。据悉，今年以来，包括问界、理想、小鹏、小米等车企，都纷纷引入了二供，其中理想汽车新车型已经全面切换成理想自研电池。

“宁王”断档领先的市占率似乎正在潜移默化中发生“松动”，而换电业务，有望成为宁德时代重新巩固自身话语权的一大突破口。从标准来说，在换电领域，电池包的尺寸、机械锁止结构、电气接口、通信协议全部由标准制定方锁定，一旦车型按这套标准开发，切换供应商就不再是换一家电池供应商买电芯，而是更换一整套底盘和电子电气架构。

所以，发力换电业务的背后，是宁德时代希望更加深层次绑定客户。

此次，宁德时代巧克力换电和华为引望签约，表面上看或许只是两家供应商之间的生态对接，但纵观整个汽车圈，与华为深度绑定的车企客户不在少数，因此，宁德时代巧克力换电网络和华为乾崑智驾深度打通，这无疑将为宁德时代在换电领域的规模化布局带来巨大的想象空间和推进动力。

蔚来，则有望成为另一个大赢家。一方面，蔚来已经深耕换电领域多年，4000多座换电站、超过1.2亿次累计换电服务，构成的是国内规模最大、运营时间最长的换电基础设施体系。并且，作为国内换电模式最早的规模化实践者，蔚来还深度参与了多项换电标准和行业标准的制定。

吉利的入股，不仅是对蔚来积累的肯定以及对换电前景的看好，而且引入营运车辆这类高频流量，还有利于改善单站的经济模型和盈利能力。更重要的是，吉利的入股，更有望拉动其他资源，让蔚来的换电联盟真正从战略协议走向生态落地。

另一方面，与其他车企不同的是，蔚来切入的是高端换电领域，蔚来前三季度累计交付超过30万辆，同比增长49.2%，其中蔚来品牌同比增长63.4%，全新ES8更是连续多月位居40万元以上细分市场销量榜首。

40万元、纯电、车电分离，这些关键词组合在一起，指向的是，当换电生态越来越丰富，蔚来还将持续锐化其在高端市场的不可替代性。所以，无论是从生态的角度还是从卖车业务来看，随着换电赛道的红利逐渐释放，在换电市场多年积累的蔚来，显然也有望守得云开。

红点观察：

把以上线索叠合起来，趋势的轮廓是清晰的，换电正在迎来一个全新的拐点。

当然，换电站的建设投入属于重资产，无论是对于车企还是对于供应商来说，入局换电注定将是一场需要资本耐心与生态协同的长期工程。但随着换电的“盘子”铺开，车流会进来，规模会扩大，利用率会上去，标准会打通，重资产才有被规模摊薄的可能。