北京
智通财经获悉，财报季前夕，萨斯奎汉纳(Susquehanna)对一揽子半导体股的目标价作出调整，AMD(AMD.US)、英特尔(INTC.US)与高通(QCOM.US)均在列。
萨斯奎汉纳分析师克里斯托弗·罗兰(Christopher Rolland)在致客户的报告中写道：“虽然我们预计大部分上行空间仍将与 AI 相关，但更广泛的半导体上行周期仍在延续，在我们的 SemiSIGnals 数据中，交付周期(lead-times)已连续第二个季度延长约两周。更重要的是，定价动作正变得越来越激进，我们观察到 3Q25 出现了 12% 的最大环比涨幅(渠道调研显示 4Q26 以及进入 2027 年还会有进一步涨价)。在 PC 市场，三季度 ODM 产量显著低于我们此前的预期。因此我们预计AND与英特尔下半年的客户端业务都将低于季节性水平。”
分析师指出：“鉴于 PC 市场恶化，两家公司都在将晶圆从 PC 转向服务器，以更好地服务正在出现的代理式(agentic)需求拐点。虽然服务器上行的幅度最终取决于增量产能的节奏，但服务器可寻址市场(TAM)仍在扩张，动力来自市场对代理式 AI 产品/应用的兴趣。在 x86 之外，我们预计 ARM 架构的超大规模 CPU 将继续获得份额，因为它们越来越多地充当定制 AI 加速器(TPUv8/Trainium 3)的主机 CPU。”
分析师进一步补充道：“值得注意的是，对 Arm 的 AGI CPU 的收入预期也已提高，潜在上行至约 20 亿美元，而最初的目标约为 10 亿美元。与 PC 市场类似，我们预计手机市场将因持续的内存供应受限而面临显著逆风。在数据中心(DC)方面，超大规模厂商的资本开支计划继续扩张，但 LPS 方面的限制令人质疑计划中的吉瓦(GW)级容量最终能落地多少。”
本文源自：智通财经网
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
