上海
10月21日，上证指数收于3713点、跌0.6%，深证成指跌0.82%，创业板指跌1.62%，全市场成交额14421亿元，较上日缩量295亿元，超3300只个股下跌。科创方向中具身智能、脑机接口等前期主线维持活跃，但内部已出现高低切换；低波红利板块止跌企稳，资金在科技成长与红利防御之间轮动加快。
消息面上，截至10月22日，不少上半年凭借重仓AI科技斩获高收益的基金，近期收益大幅回吐；而多只重仓银行股的红利基金年内收益率已逼近10%。多位基金公司人士认为，消费与红利或是接下来一段时间的关键主线，成长板块压力仍存，配置重心仍需关注确定性，博弈成长反弹的条件暂不充分。
中金公司指出，在总量增长弹性有限、结构性高景气与市场风险偏好波动加大并存的环境下，“科技+红利”的哑铃型结构有望成为兼顾盈利增长弹性、股东现金回报与组合稳定性的配置选择。科技端关注产业趋势明确、具备长期竞争优势及盈利兑现能力的企业；红利端关注盈利与现金流稳健、分红可持续且估值合理的优质公司。
开源证券、华西证券等多家机构同样将“科技+红利”双主线哑铃型配置列为四季度核心策略，进攻端逢低分批布局科技产业景气主线，防御端以红利资产长期持有获取稳定分红收益。
债市方面，进入10月，10年期国债活跃券收益率回落至1.62%一线，30年期回落至2.06%一线，长端品种表现显著强于中短端，成为本轮行情的主线。10月以来资金面明显转松，DR001中枢回落至1.30%以下，资金利率波动率显著下降。
央行行长在2026年金融街论坛年会上提出，将研究择机把公开市场主要操作品种切换为隔夜逆回购，隔夜逆回购利率将成为主要政策利率。分析人士指出，过去政策利率锚定7天期逆回购，但银行间回购市场九成交易量集中在隔夜，DR001对资金供求的反应更加灵敏；切换锚点后，央行可以更精准、高频地调节银行间日常头寸，减少期限错配与流动性淤积。
鹏扬景科混合型证券投资基金(A类008499C类008500)作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过股票量化策略力争实现组合收益的适度增强。
其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格&行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。
以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
