北京
智通财经获悉，史上最强厄尔尼诺周期的前景，正促使越来越多的资金管理者竞相为投资组合做准备，以应对他们所称即将到来的冲击。
这一与赤道太平洋海水升温相关的气候现象，正在加剧破坏农作物的干旱和洪水。食品大宗商品价格正在上涨，经济学家正在修正对通胀和赤字的预测。这些影响正传导至本已因高债务水平和借贷成本上升而承压的市场。
百达资产管理(Pictet Asset Management)投资组合经理Katie Self表示，全球资产市场没有任何一个角落能完全免受当前厄尔尼诺周期的影响。
“这几乎已经成为一种完全确定的判断：这将是历史上最极端的厄尔尼诺现象，”Self在接受采访时表示，弄清楚如何应对前方的干扰，现在“绝对”是优先事项。
全球最大的上市对冲基金公司曼氏集团(Man Group)在7月警告称，从电网基础设施到金属和化肥，一切都可能成为厄尔尼诺的靶子。普徕仕(T. Rowe Price)表示，它已转向定制模型，以保护其1650亿美元的新兴市场债券和股票投资组合免受厄尔尼诺冲击。此前报道称，随着厄尔尼诺加剧，多家精品对冲基金正围绕这一天气周期构建完整的投资逻辑。
一个主要担忧是，厄尔尼诺将冲击本已陷入多重压力的市场，包括日益依赖债务、利率上升和投资者突然抛售。
人类世固定收益研究所(Anthropocene Fixed Income Institute)分析师Kamesh Korangi和Rose Choy在本周的一份报告中写道，与以往的厄尔尼诺阶段相比，“当前宏观背景有所不同”，“利率更高、债务更高、波动性更大”。两人认定印度尼西亚、巴西和哥伦比亚是最脆弱的主权国家，“全球溢出效应”很可能是最终结果。
尽管厄尔尼诺与太平洋相关，但投资者需要明白，“其连锁反应完全全球化，”Self表示。她与团队共同管理规模51亿美元的百达全球环境机遇基金。“世界上没有任何一个地方不会感受到厄尔尼诺的某种连锁反应。”
应对前方冲击的策略，包括押注与厄尔尼诺推动通胀上升相关的利率。这一天气现象对能源市场的影响，也正成为未来几个月的关键交易。
“冬季是这些力量——气候、地缘政治和结构性——最可能密集交汇的季节，”能源大宗商品交易对冲基金ZAMS Asset Management创始人兼首席投资官Zulfiqar Ali上个月在接受采访时表示。这为“具备分析优势和风险纪律来驾驭它的”管理者创造了一个“异常丰富的阿尔法环境”。
在百达，Self表示她和团队正在寻找那些设计技术以帮助应对厄尔尼诺引发的极端天气模式的公司。例子包括智能灌溉设备供应商、在干旱条件下帮助植物根系延长的解决方案，以及雨水排放和防洪系统。
“厄尔尼诺是一个叠加因素，”Self说。这一天气周期本身并不新鲜，但“它现在发生在一个更温暖的基准之上”。这两种力量“将相互作用、相互影响，使情况显著恶化”。
厄尔尼诺的物理影响已经占据头条。东南亚国家一直在应对森林火灾引发的极端空气污染，印度经历了十多年来最弱的季风，南美洲各地的人们现在同时面临严重洪水和缺水，颠覆了他们的农耕能力。
Self表示，所需的韧性或适应类型“非常广泛”。“这是一个真正全面的全球现象。”
本文源自：智通财经
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