北京
10月21日，国内烧碱期货主力合约延续下行，收盘跌幅超过2%，盘中跌破1700元/吨，创出该合约品种挂牌以来新低。行情数据显示，国内烧碱主连合约年内累计跌幅已超过30%。
烧碱俗称火碱，是国民经济基础性化工原材料，与纯碱同为工业“三酸两碱”中的两碱，应用覆盖冶金、化工、纸浆和造纸、化纤、洗涤、环保及锂电新能源等领域，且常与液氯按1∶0.886的比例联产。
卓创资讯烧碱分析师杨林林认为，烧碱价格下跌受宏观和微观两方面因素驱动。宏观上，地产、制造业复苏不及预期，终端需求偏弱，海外氯碱供给有所恢复，出口支撑减弱，工业品整体风险偏好偏低，悲观预期压制盘面。
国贸期货认为，10月秋季检修进入高潮，供应会有阶段性收缩；10月下旬检修进入中后期，产能逐步回归，四季度仍有新增产能待投放，供应开工预计先收缩后逐步回升。高库存叠加累库，压制价格反弹。
杨林林表示，氯碱企业综合利润不断压缩，一体化龙头抗风险能力更强；开工高位对原盐、用电形成刚需托底，若持续亏损，后续存降负可能。
国贸期货还提到，氯碱综合利润处于盈亏平衡线附近，只有液氯价格大幅坍塌才会倒逼企业降负荷，单纯烧碱跌价难以驱动大规模减产。
杨林林表示，对下游而言，氧化铝、粘胶、纸浆、锂盐原料成本回落，利润边际修复，但终端需求受限，难以主动提产、大量补库；贸易商随采随用，囤货意愿差。
国贸期货认为，需求端氧化铝行业开工平稳但耗碱强度下降，粘胶短纤、造纸印染等非铝下游没有明显增量。
杨林林还称，出口方面，低价提升报价竞争力，但仅争夺存量订单，难形成持续增量。
数据显示，申万行业分类下的氯碱行业14家A股上市公司中，有7家企业2026年上半年营业收入同比下滑，占比达一半。
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本文源自：市场资讯
作者：知叙
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