浙江民营资本组团押注科创，横店系和“服装界巴菲特”都出手了，雅戈尔出资2.2亿

一批浙企集资16.5亿元，共同押注科创赛道。

10月19日晚间，头部服装品牌雅戈尔（600177.SH）公告称，为进一步探索并布局新兴产业投资，公司认购投资横店柏晖创业投资（杭州）合伙企业（有限合伙）（下称“横店柏晖”）的部分新增有限合伙份额，后者将投资具备高成长性的高科技领域的企业。

横店柏晖由横店资本创业投资（浙江）有限公司（下称“横店资本”）管理，十余家浙江上市公司联合出资，总出资额高达16.50亿元。其中，横店资本作为普通合伙人（GP）认缴165万元；雅戈尔作为有限合伙人（LP）认缴出资2.20亿元；其他有限合伙人（LP）认缴出资约14.28亿元。

时代财经注意到，这笔基金的背后是一批浙企上市公司，涵盖物流供应链、医药健康、化工新材料、电气电子、数字产业、金融期货等多领域。

业内人士向时代财经分析指出，当前二级市场股票、期货、地产等传统投资渠道收益难及预期，而人工智能、硬科技赛道契合政策导向，相关企业或具备较高成长预期、资本化路径或更通畅。“投向高科技企业，多是对流动资金重新做资产配置，试图在科创赛道挖新收益，同时这种投资相对能保持稳定增长。”

十余家浙商企业组团做LP，“横店系”多家公司出手

中国证券投资基金业协会查询信息显示，横店柏晖成立于2026年6月，并于9月18日完成备案。天眼查显示，该私募基金公司位于浙江省杭州市上城区，经营范围限投资未上市企业股权，目前显示正在运作。

从股权分布来看，横店柏晖共有16名合伙人，包括多家A股上市公司、横店集团控股有限公司（下称“横店集团”）旗下资本，以及个人投资者。

其中，传化智联认缴出资3.3亿元，为参与投资的浙商主体中出资最早且出资数额最高的单一投资方，占横店柏晖基金总出资的20%。传化智联9月27日披露的投资公告显示，横店柏晖合伙协议约定，合伙企业作为基金的存续期限为12年，其中投资期8年，退出期4年。

传化智联为传化集团旗下A股上市公司，公司主营化学及物流两大业务。2025年，传化智联营收250.84亿元；归母净利润5.90亿元，同比增长282.12%，增长主要来自一笔4.45亿元的投资收益。

此外，新安股份与雅戈尔并列为横店柏晖基金的“二股东”。两家企业均认缴出资2.2亿元，占总出资比例均约13.33%。

时代财经注意到，横店柏晖拉来的11名出资人中“横店系”包揽多个席位。其中，横店东磁认缴出资1.65亿元、占基金总规模的10%。横店集团控股有限公司出资1.6335亿元、占比9.9%。

公开资料显示，横店集团控股有限公司是横店集团的核心运营主体，公司成立于1999年（集团前身创立于1975年），主要从事电气电子、医药健康、影视文旅、现代服务等四大产业产品的研发、生产、销售与服务等。目前，横店集团旗下拥有6家上市公司，包括电气电子领域的横店东磁、得邦照明、英洛华，医药健康领域的普洛药业（000739.SZ），影视文旅领域的横店影视（603103.SH），以及现代服务板块的南华期货。

除上述企业及资本外，还出现了一名个人投资者——横店集团高管徐文财，其出资4400万元，出资占比2.67%。徐文财曾任浙江大学工商管理系副主任，现任横店集团董事、资深副总裁，兼任普洛药业、横店东磁、英洛华、得邦照明、横店影视、南华期货六家企业董事。

雅戈尔出资2.2亿参投，主业时尚板块承压

作为国内老牌服装企业，近年来雅戈尔的投资收益相较主业更为突出。

雅戈尔集团创立于1979年，是主营“雅戈尔”牌的男装服装企业，产品包括衬衫、西服、西裤等。

雅戈尔从20世纪90年代初开始涉足非时尚板块的其他产业，从房地产到金融投资，涉猎广泛。1992年，雅戈尔与澳门南光公司合资成立房地产公司，在宁波买地，是中国服装业较早涉足房地产的企业之一。

此后公司开始涉足金融投资，1997年投资宁波银行，1999年出资3.2亿元获得中信证券9.61%的股份。2024年，雅戈尔与银泰管理层共同投资银泰商业集团。因涉猎多项金融投资项目，雅戈尔被称作“服装界巴菲特”。

2026年上半年，雅戈尔营收51.49亿元，同比增长0.73%；归母净利润21.23亿元，同比增长23.79%。其中有18.15亿元的归母净利润来自投资板块，占公司总利润的85.5%。

截至今年上半年，雅戈尔当期对外投资净额23.61亿元，较上年同期增加47.34亿元，主要为净买入中信股份（00267.HK）11.94亿元。

从持仓结构看，雅戈尔证券持仓覆盖多元，既有宁波银行、中信股份这类金融机构，也有豪威集团（00501.HK）、爱芯元智（00600.HK）等硬科技企业，同时布局东方海外国际（00316.HK）、上美股份（02145.HK）、林清轩（02657.HK）、格力电器（000651.SZ）等消费与制造企业。

截至2026年半年报期末，雅戈尔上述其他权益工具投资组合期初账面价值56.48亿元，期末账面价值61.54亿元，半年内账面合计增加约5亿元。

上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄向时代财经分析，雅戈尔依托国内消费红利起家，早年在地产、二级市场等领域投资收获颇丰。时至今日，其服装业务仍保有百亿级营收规模，在商务男装赛道具备一定的市场基本盘、渠道号召力与团购业务支撑，但陷入了“增收不增利”的困境。

程伟雄认为，当前公司年轻化、时尚化转型不及预期；虽持续收购多个中高档品牌、发力线上渠道，但企业利润重心已经转向投资板块。且对于企业当下的生存而言，这种投资具备中长期持续价值。

事实上，雅戈尔的选择是国内不少上市鞋服企业共同的缩影。手握闲置资金的企业一部分选择向着运动户外赛道延伸，比如GXG母公司慕尚集团官宣签约美国高端奢品高尔夫品牌PXG，拿到该品牌中国市场独家代理权、海澜之家跨界越野跑并布局HLA POW澜跑等；还有大量企业更倾向将富余资金投向理财、股权投资乃至硬科技创投。

当前股票、不动产等传统投资渠道收益承压，投资人工智能等政策支持的高科技领域潜力巨大，这也是包括雅戈尔在内一众上市公司抱团做科创私募基金的重要动因。

本文源自：时代财经

作者：吴嘉敏 黎倩