券商股被当红利资产来配置？百亿红包落地，17家中期派发113亿

来源：财联社

财联社10月21日讯（记者 王晨）进入10月，券商的分红公告密集落地。与往年“年终一次性发红包”不同，越来越多的券商把分红提前到了中期，截至10月20日，已有17家券商披露2026年中期分红实施公告，合计派现112.86亿元。

这场“红包雨”里，国泰海通以每股派0.30元、总额42.02亿元，包揽了单股派息和分红总额两个第一，一家就占了17家券商中期分红的37.2%。红包的也并不均匀。华泰证券16.25亿元、广发证券14.76亿元、招商证券14.52亿元，头部四家合计87.56亿元，占去17家总额的77.6%。

单看中期股息率，最高的国泰海通是1.79%，若换成近12个月累计派息的TTM口径，把2025年年报分红和2026年中期分红加在一起，长江证券以4.59%居首，国泰海通3.95%、广发证券3.91%、招商证券3.74%、兴业证券3.54%，六家券商TTM股息率站上3%。

这也解释了，为何在无风险利率持续走低的当下，一些券商股近年来也被当作红利资产来配置。

值得关注的是，近年来，参与中期分红的券商数和分红总额正在不断增加。据wind统计，2023年仅1家券商进行了中期分红，总金额2.3亿；2024年共24家券商进了中期分红，总金额约132亿；2025年共28家券商进行了中期分红，总金额187亿。而根据半年报中披露的中期分红方案，2026年上半年券商预计分红将超270亿。

17家派现112.86亿，头部四家占近八成

券商这一轮中期分红，最直观的变化是“从零星走向批量”。过去，券商几乎只在年报之后分一次红；而今年，仅截至10月20日，就有17家券商披露了中期分红实施公告，合计派现112.86亿元。

按分红总额排序，国泰海通、华泰证券、广发证券、招商证券四家合计87.56亿元，占17家总额的77.6%；其中仅国泰海通一家，就贡献了42.02亿元、占比37.2%。与之相对，华鑫、中原证券、西部证券、第一创业四家的分红总额都不足1亿元，西部证券、第一创业分别只有约4463万元和4202万元。

这轮中期分红总金额最高的是国泰海通。每股派0.30元、分红总额42.02亿元，两项都排在17家券商的首位；42.02亿元的规模，甚至比排在第二、第三位的华泰证券（16.25亿元）和广发证券（14.76亿元）加起来还要多。

需要留意的是，国泰海通这次是差异化分红，回购专用账户持有的6751.68万股不参与派息，分红基数相应缩小，等于把红利更集中地分给了流通股东。

再看每股派息，分化就更清楚了。第一档国泰海通一家在0.30元的高位；第二档是广发（0.25元）、华泰（0.18元）、招商（0.167元）三家头部；第三档有华西（0.076元）、华鑫（0.069元）、方正（0.062元）以及兴业、长江、红塔、南京、山西（均为0.05元）八家；第四档则是财达（0.04元）、西南（0.02元）、中原（0.012元）、西部和第一创业（0.01元）五家。最高与最低之间，差了整整30倍。

近12个月股息率最高4.59%

单看这一次中期分红，股息率并不算高。以10月19日收盘价测算，中期股息率最高的国泰海通也只有1.79%，广发证券1.29%，华泰证券和招商证券都在1%左右，其余多数券商的单次中期股息率更是不到1%。

而从近12个月累计派息的TTM口径看，把2025年年报分红和2026年中期分红加在一起，长江证券以4.59%居首，国泰海通3.95%、广发证券3.91%、招商证券3.74%、兴业证券3.54%，六家券商TTM股息率站上3%。在无风险利率持续走低的当下，这个水平已经颇有吸引力，也解释了为什么一些券商股近年来也被当作红利资产来配置。

若以“分红总额÷归母净利润”测算股息支付率，券商内部分化更为明显。红塔证券以46.01%居首，山西证券29.77%、南京证券27.64%、西南证券21.97%紧随其后；国泰海通分红总额42.02亿元遥遥领先，但分红率20.74%排第五。头部四家国泰海通、华泰证券、广发证券、招商证券合计分红率约16.15%。

11家已除息，6家待实施

从实施进度看，截至10月20日，17家中已有11家完成除息，包括国泰海通（10月16日除息）、广发证券（10月14日）、招商证券（9月15日）、华西证券（9月21日）、华鑫股份（9月29日）、兴业证券（10月15日）、长江证券（10月20日）、红塔证券（9月17日）、财达证券（10月20日）、西南证券（10月14日）、第一创业（9月17日）。

尚待实施的6家中，山西证券将于10月22日除息，华泰证券、方正证券、中原证券、西部证券将于10月23日除息，南京证券最晚，股权登记日为10月23日，除息日和红利发放日为10月26日。10月下旬仍是券商中期分红实施的高峰期。

值得注意的是，部分公司分红口径存在差异。华泰证券、招商证券、中原证券均含H股，A股实派金额与总分红总额不同；广发证券为A股口径，H股另行公告；国泰海通为差异化分红，回购专户股份不参与；西部证券回购614.79万股不参与分配。