拓荆科技拟25亿收购补短板 标的未来三年营收不少于14.1亿

来源：长江商报

半导体设备供应商拓荆科技(688072.SH)试图借助收购补短板。

2026年6月26日晚，拓荆科技公告称，正在筹划发行股份及支付现金购买资产，以取得无锡尚积半导体科技股份有限公司(以下简称“无锡尚积”或“标的公司”)控制权。同时，公司拟通过定增募集配套资金18.28亿元。

10月15日晚，拓荆科技披露了重组交易草案，公司拟取得无锡尚积100%股权，交易作价25亿元，评估增值率约为2.9倍。交易对方承诺，2026年至2028年，标的公司营业收入合计不低于14.10亿元。

无锡尚积处于盈利状态。2026年上半年，公司实现的扣非净利润为1886.16万元，远超2025年全年。

拓荆科技成长性较好。上半年，公司归母净利润13.43亿元，同比增长逾13倍，也已经超过2025年全年。

对于本次收购，拓荆科技称，快速补齐公司核心产品线，完善对主流薄膜沉积工艺和三维集成领域关键设备覆盖，加强在半导体设备领域的战略布局。

借收购快速补齐核心产品线

拓荆科技的重要资产收购计划顺利推进。

始于2026年6月26日，拓荆科技官宣，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买无锡尚积控制权，同时募集配套资金。

10月15日晚，拓荆科技披露了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案)。公司拟通过发行股份及支付现金方式购买无锡尚积82.97%股份、上海泰纳微100%股权和无锡宽行100%股权。上海泰纳微、无锡宽行是持股平台，分别持有无锡尚积11.54%股份、5.49%股份。

本次交易完成后，拓荆科技将直接间接持有无锡尚积100%股权。本次交易，无锡尚积100%股权作价25亿元，评估增值率289.84%。

25亿元的交易，采用股份对价+现金对价，其中，现金对价6.73亿元，股份对价18.28亿元。本次发行股份的价格为383.57元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。

10月14日，拓荆科技收盘价628.87元/股，本次发行股份收购资产的发行价格较这一股价折价39%。

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对于本次收购，拓荆科技的表述为，本次交易系我国本土核心半导体设备企业间的产业整合，是上市公司践行长期发展战略、迈向国际一流半导体设备企业的重要举措，将推动上市公司实现核心产品品类突破，加速向综合工艺解决方案服务商升级。

无锡尚积成立于2021年6月，主营业务为半导体薄膜沉积与刻蚀设备的研发、生产和销售，目前产品包括PVD设备、刻蚀设备等，其PVD设备产品在功率半导体、MEMS、射频芯片等细分领域具有国内领先地位和突出市场竞争优势；刻蚀领域目前聚焦干法刻蚀设备，主要应用于MEMS领域，并逐渐向功率器件、射频器件、先进封装等领域拓展。

拓荆科技主营业务重点聚焦薄膜沉积设备和应用于三维集成领域的先进键合设备及配套量检测设备，薄膜沉积设备主要聚焦PECVD、ALD和Gap-Fill CVD(包括SACVD、HDPCVD、Flowable CVD)等核心品类，系我国薄膜沉积设备行业龙头企业。

拓荆科技称，通过本次交易，公司将快速补齐上市公司核心产品线，完善对主流薄膜沉积工艺和三维集成领域关键设备的覆盖，进一步加强在半导体设备领域的战略布局。

标的半年赚2213万超2025年

拓荆科技本次收购备受市场关注，与标的公司备受资本热捧相关。

据披露，截至2026年5月，无锡尚积完成了10次增资、6次股权转让，君联资本、中车资本、国联投资、巨石创投、无锡高新区投控集团等众多资本、机构已经入股。2026年5月，其估值已达31.53亿元。

截至2026年6月末，无锡尚积总资产9.43亿元，净资产6.41亿元，资产负债率31.98%。

经营业绩方面，2024年、2025年，标的公司实现的营业收入分别为2.10亿元、3.03亿元，归母净利润分别为1250.78万元、1260.03万元。其扣非净利润分别为969.55万元、542.28万元，2025年有所减少。

2026年上半年，无锡尚积实现的营业收入为1.91亿元，占2025年全年的63.04%；归母净利润、扣非净利润分别为2212.77万元、1886.16万元，均大幅超过2025年全年水平。

基于溢价收购，交易对方王世宽等承诺，2026年至2028年，无锡尚积实现的合并报表范围营业收入分别不低于3.50亿元、4.50亿元、6.10亿元，三年合计不低于14.10亿元。

本次收购，拓荆科技还计划通过定增募集配套资金18.20亿元，除了7.11亿元募资用于支付现金对价及中介费用，剩下的用于无锡尚积募投项目建设，项目为高端半导体设备生产基地项目、高端半导体设备前沿技术研发项目。

如果募投项目顺利实施，无锡尚积市场竞争力及盈利能力将进一步提升。

在拓荆科技看来，本次收购，除了快速补齐短板外，公司与标的公司还存在明显的协同效应。

拓荆科技称，上市公司与无锡尚积均聚焦半导体前道核心设备赛道，双方具备高度协同性与互补性。双方产品的下游应用场景交叉互补，可满足多领域客户一站式采购与联合工艺开发需求，有效提升客户绑定能力与市场覆盖广度。除产品领域的协同外，双方亦可在销售、供应链、研发等多个领域形成良好的协同效应。

二级市场上，拓荆科技表现出色。近期，受市场调整等多种因素影响，公司股价也出现了一定幅度调整，但年初以来，公司股价仍然出现了翻倍上涨，目前为663元/股，市值为1937亿元。