富恒新材完成北交所半年报问询函回复 披露经营及财务核心细节

来源：新浪财经-鹰眼工作室

富恒新材日前正式披露对北京证券交易所2026年半年报问询函的完整回复，此前公司曾申请延期至2026年10月9日前完成相关核查与回复工作。本次问询函共覆盖业绩变动及经营现金流、毛利率变动、应收款项、存货、在建工程及固定资产、货币资金与有息负债等七大核心维度，公司对相关事项逐一做了专项核查说明，明确多项经营数据的合理性，同时提示阶段性经营压力与相关风险。

2026年上半年，富恒新材实现营业收入1.68亿元，同比增长6.56%；归母净利润亏损2410.15万元，同比减亏3.66%，但扣非后净利润亏损3322.05万元，亏损幅度同比扩大25.47%。报告期内公司经营活动现金流净额实现转正，达到2003.08万元，上年同期为-1.14亿元。针对营收小幅增长但销售商品收到的现金同比大增43.37%、购买商品支付的现金同比下降22.44%的差异，公司解释主要系当期强化历史应收账款催收、预收款项增加，同时结合原材料行情优化采购备货策略、合理安排供应商付款节奏所致，相关变动与收入、成本、应收款项及存货变动具备匹配性。

公司披露报告期内开展的居间撮合类贸易业务具备真实商业实质，不存在无商业实质的资金过账行为。该类业务中公司仅承担供需对接职能，不享有商品控制权，因此按照净额法核算，仅将代理服务费确认为营业收入，相关代收代付货款在现金流量表中列报为其他经营往来项目。

针对税费同比大幅下降78.39%的情况，公司说明主要系当期经营亏损无大额企业所得税缴纳义务，叠加使用前期增值税留抵税额抵减应纳税额，同时全资子公司中山富恒收到2273.69万元厂房及设备相关的增值税留抵退税款，相关变动与增值税留抵税额变动、当期经营亏损情况相匹配。

扣非净利润亏损扩大方面，公司表示主要受下游传统终端需求偏弱、产品售价传导滞后于原材料成本波动、改性塑料行业同质化竞争加剧、子公司中山富恒产能处于爬坡阶段产能利用率不足推高单位制造成本、期间费用刚性等因素影响。公司同时明确，截至报告期末主营业务正常开展、经营现金流转正、核心客户合作稳定，暂未发现对持续经营能力构成重大不利变化的事项，后续将从技术研发、采购管控、价格传导、客户拓展、内部运营等多维度落实改善措施。

在毛利率相关问题上，公司披露2026年上半年综合毛利率为1.69%，同比下降1.70个百分点，其中苯乙烯类产品毛利率为-4.11%，同比下滑5.73个百分点。苯乙烯类产品负毛利情况下仍维持部分生产销售，主要出于维护核心客户整体合作关系、履行已签署存量长周期合同、充分利用共用产线分摊固定成本的考量，相关订单定价公允，不存在低价去库存、虚增收入或未及时足额计提存货跌价准备的情形。

子公司中山富恒2026年上半年产能利用率仅为18.43%，同比下降6.76个百分点，单位固定成本同比上涨40.07%，直接推高相关产品单位生产成本，拖累合并报表整体毛利率。公司后续将通过加大市场导入订单、优化生产排产、优先安排高毛利订单、压降原材料变动成本等方式改善产能利用效率，缓解爬坡阶段的盈利压力。报告期内公司新增出口销售收入860.03万元，毛利率达13.88%，显著高于国内销售，主要系海外客户对产品性能要求更高、愿意支付更高加工溢价，且出口订单以高附加值定制化改性塑料为主，但公司同时提示出口高毛利率存在地缘环境、汇率波动等多重不确定性，无法保证可持续性。

针对应收账款相关问题，公司说明账龄1至2年应收账款占比达44.76%，主要系部分下游客户受行业景气度偏弱影响资金周转放缓、付款节奏延后所致，对应前五名客户均正常经营，期后综合回款率14.69%，坏账准备计提充分。本期转回的905.93万元单项计提坏账准备，均源于破产客户回款、逾期客户经营状况修复等新增客观事实，符合非经常性损益认定标准，不存在前期计提不充分或利用坏账转回调节利润的情形。公司持有的商业承兑汇票承兑人均为行业内合规经营企业，信用状况良好，期后兑付正常，暂不存在票据违约风险。应收款项融资期末余额同比下降76.74%，主要系公司调整策略，收到数字化债权凭证后优先快速贴现或背书转让，不再长期持有，该调整未对公司资金链形成重大不利影响。

关于实际控制人姚秀珠为客户借款提供口头担保的事项，公司披露相关客户累计借款6671.90万元，截至报告期末剩余未还金额194.90万元，对应补提坏账准备180.72万元。剩余未还款项均已逾期，其中166.54万元应收账款已全额计提坏账准备，其余款项按既定账龄政策计提减值，无需进一步单项计提。

存货方面，公司存放于第三方仓库的1.61亿元原材料真实存在、权属清晰，报告期内原材料市场价格上行，对应产成品可变现净值高于账面成本，因此不计提跌价准备，原材料整体2.48%的计提比例具备合理性，不存在计提不充分的情形。库存商品、自制半成品等定制化产品专用性强、长库龄占比高，因此跌价计提比例显著高于通用原材料，公司已针对长库龄呆滞存货足额计提减值，不存在利用存货跌价准备调节利润的情形。

在建工程方面，公司披露各在建项目均按进度推进，预计2026年9月至12月陆续完工转固，不存在已达可使用状态未及时转固的情形。公司通过与平安国际融资租赁开展售后回租业务盘活存量生产设备，客观上缓解了阶段性流动性压力。中山富恒募投项目总投资3.38亿元，目前处于产能爬坡阶段，预计2027年下半年达产，公司已委托评估机构开展减值测试，相关资产组可收回金额3.28亿元，本期不计提资产减值准备。

针对货币资金与有息负债相关问题，公司披露截至2026年6月末有息负债合计约5.32亿元，货币资金中现金及现金等价物仅4168.35万元，账面即时可支配货币资金相对有息负债规模偏小，存在阶段性结构性流动性风险。公司已制定多元偿债安排，核心偿债资金来源包括经营性现金流、应收账款催收回款、票据盘活以及银行授信续贷展期，同时提示若后续回款不及预期、融资安排无法落地，可能面临短期资金周转困难。公司2485万元资金拆借款均来自非关联方，交易未达信息披露标准，资金均用于日常经营，不存在体外资金循环或利益输送情形。一年内到期的非流动负债余额1.53亿元，同比增长156.55%，公司已梳理到期时间分布并制定对应再融资安排，截至回复披露日，公司持续经营能力不存在重大不确定性，相关风险已按要求充分披露。

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