北京
AI服务器生产商超微电脑(SMCI.O)周二盘后公布季度初步业绩，营收和毛利率均明显高于此前预期，显示AI基础设施采购需求仍在快速增长。
随后，公司股价盘后一度上涨约14%，并带动戴尔、惠普企业以及英伟达、AMD等AI硬件相关股票走高。
超微电脑预计，截至9月30日的2027财年第一季度营收将在185亿至195亿美元之间，远高于此前给出的145亿至155亿美元指引。FactSet统计的分析师此前平均预计营收约149亿美元。
以最新指引区间中值190亿美元计算，超微电脑预计季度营收将同比增长约279%，接近去年同期的四倍。与原指引中值150亿美元相比，最新预估提高约27%。
公司同时上调盈利能力预期，预计季度毛利率为12%至12.5%，此前预测区间仅为10.4%至10.8%。超微电脑此前高速增长过程中，利润率表现一直是投资者关注的重点，此次营收和毛利率同时超过原有预期，使市场对AI服务器需求的反应进一步扩大。
超微电脑周二常规交易时段收于32.47美元，初步业绩公布后，盘后涨幅一度接近14%。截至部分媒体统计时，公司股价盘后涨幅仍接近13%。
戴尔、惠普企业盘后跟涨
超微电脑主要围绕英伟达、AMD等芯片供应商的产品组装服务器和数据中心系统，其业绩通常被市场视为观察AI服务器采购和数据中心建设需求的指标之一。
Evercore ISI分析师阿米特·达里亚纳尼（Amit Daryanani）表示，超微电脑此次披露的数据是AI计算需求的一个积极信号，尤其是营收超预期的同时，毛利率也高于此前指引。
达里亚纳尼称，如果超微电脑最终实现12%至12.5%的毛利率，将是“一项令人印象深刻的成绩”。他指出，竞争对手戴尔过去在AI服务器领域具有一定定价溢价，因此超微电脑在营收快速扩张过程中同时改善毛利率，受到市场额外关注。
超微电脑的业绩更新公布后，其他服务器厂商同步上涨，其中戴尔盘后上涨超6%。涨势也扩散至半导体板块。英伟达、AMD、美光科技和迈威尔科技盘后均上涨2-3%，此前一段时间承压的AI芯片和半导体股票获得一定提振。
AI硬件采购仍强，市场仍关注投资回报
超微电脑最新数据至少显示，截至9月底的季度内，客户对高价AI服务器和数据中心设备的采购并未明显减速。按照公司的初步估算，其季度销售规模不仅远高于此前预期，同比增速也大幅加快。
近期半导体和AI基础设施相关股票持续波动。费城半导体指数此前连续八个交易日下跌，本周一反弹1.6%后，周二常规交易时段又下跌0.3%。市场对AI产业的关注已经逐步从硬件订单增长，延伸至数据中心投资最终能否产生足以覆盖高额资本成本的回报。
部分投资者同时关注依赖债务融资扩张的AI云计算公司。CoreWeave等新型云服务商的融资和信用状况近期成为市场焦点，较高的通胀和融资成本也增加了大型AI基础设施项目的资金压力。
因此，超微电脑营收大幅超预期可以确认其自身订单和交付表现强劲，但暂时无法直接推导整个半导体行业的需求同步增长。公司可能获得了竞争对手的订单，也可能交付了单价更高的系统，部分服务器使用的芯片也可能来自此前季度已经完成的采购。
此次初步更新披露的信息仍较有限。目前尚不清楚超微电脑截至9月底季度的收入中，有多少来自大型传统云计算公司，又有多少来自CoreWeave、SpaceX等新型大规模算力采购方。
超微电脑计划于11月3日正式公布2027财年第一季度业绩，届时预计将披露更完整的收入结构、盈利情况以及业务展望。
来源：金十数据
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