吉林
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近期联想集团回调幅度较大，我们认为主要受两方面原因影响：1.对下游新云客户的担忧；2.之前市场对28年摊薄没有完全纳入预期
我们的观点：
1. #目前位置有一定性价比： 从摊薄后角度看，我们保守假设FY28有60亿美金利润，按28年摊薄完后162亿股本计算，当前市值对应接近9x PE，后续若继续因为新云问题波动，有望出现性价比较高的买入时机
2.#看好公司FY27Q2业绩表现： IDC Q2数据显示联想是四家OEM里唯一一家靠量价齐升拉动服务器业务营收规模的公司。此外，近期与公司交流，公司认为目前看来，存货、出货能力和下游需求均支持全年继续走量价齐升路线。我们认为这有望持续拉动ISG业务营收，且公司有望在在供不应求的环境下拥有更高议价权，从而支撑ISG OPM表现
基于上述两点，我们近期建议关注联想集团，同时也建议考虑美股新云债务担忧进展
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