有产品三个多月亏56%

来源：市场资讯

（来源：飞瞰财金）

最近，东吴基金权益投资总部总经理、管了公司主动权益产品近七成规模的刘元海，被基民骂惨了，原因不外乎还是产品巨亏。

6月30日，东吴基金新发成立了一只基金——东吴产业趋势，募集了近42亿元，为6月首募规模最大的主动权益基金。按理说虽然发在市场高点，但新基金完全可以慢慢建仓，但实际情况让人傻眼：截至10月19日收盘，这只基金的单位净值只剩0.7083元（以A份额为准，下同），也就是说短短三个多月跌了接近30%。

在东吴产业趋势的基金吧，几乎是骂声一片，基民的愤怒可以说跃然纸上，但也有自娱自乐比惨晒收益的。一片骂声中，东吴基金的官方号近日发布刘元海最新观点，呼吁大家“关注A股市场中长期表现”。

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7月以来多只产品亏超40%

187亿亏掉近70亿

客观来讲，市场确实不好，但东吴产业趋势如此拉胯的表现，不能完全怪到市场头上。该基金成立以来业绩比较基准大约只跌了11%，也就是说它-29.17%的收益率跑输基准超过18个百分点，比基准超跌接近两倍。它近3个月回报的同类排名是4851/5406，几乎进入后10%区间。

实际上，买东吴产业趋势的基民还不是最惨的，在刘元海管理的基金里它已经算是7月以来跌得最少的了，其他产品跌幅基本在40%附近。

刘元海目前共管理6只基金，AC份额分开计则有11只，截至今年上半年末的合计规模是186.98亿元。公司截至上半年的主动权益规模是270.44亿元，也就是说刘元海一个人扛了全公司69%的主动权益规模。而刘元海这6只基金7月以来全部亏损，并全部跑输业绩基准，今年以来的收益率也全部为负。

刘元海这些产品，7月以来跌幅最惨的当数他的代表作东吴移动互联混合A，跌了差不多41%，跑输基准接近26个百分点，年内收益为-13.53%。其次是东吴嘉禾优势精选，跌幅同样超过40%，跑输基准29个百分点，是6个产品中7月以来跑输基准最多的，年内收益为-13.4%。他年内亏损最大的产品则是东吴新能源汽车股票，今年以来跌了32%。

粗略估算，如果不考虑申赎因素，刘元海管理的这约187亿元资金，7月以来给基民大约亏掉近70亿元。

刘元海巨亏原因也不难理解，就是重仓科技，并集中持有（抱团）热门股，而本轮调整大概率选择“死扛”。以他的代表作、百亿规模的东吴移动互联混合为例，这只产品前十大重仓股占比高达85%，绝大部分是AI产业链的芯片、元件股，包括新易盛、中际旭创、沪电股份、兆易创新、中芯国际、芯原股份等大热门。这些股票7月以来股价很多都腰斩不止，像芯原股份跌幅甚至达到70%。

刘元海其实是一名权益老将了，东吴基金成立之初就加入了公司，按理说经过市场多轮牛熊历练，应该具备一定的风控能力，但现实却是只有矛、没有盾。

资料显示，刘元海为同济大学管理学博士，是东吴基金自己一路培养的业务骨干，曾任职东吴基金研究员、基金经理助理、基金经理、投资管理部副总经理(2004年2月-2015年6月)。中途刘元海离开过一段东吴基金，2016年2月再次加入，现为公司权益投资总部总经理、基金经理。

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最惨基金7月以来亏57%

年内超七成主动权益产品转亏

刘元海一人扛了公司七成的主动权益规模，其他7名基金经理合计，只管了三成、大约80亿出头的规模，但跌幅一点不比刘元海少。

7月以来，东吴基金主动权益产品跌得最多的，其实是管理规模第二的张浩佳。他管了两只产品——东吴双动力混合、东吴多策略混合，截至今年半年度末规模分别为13.6亿元和21.69亿元。这两只产品7月以来的跌幅都超过了56%，大幅跑输业绩基准43和49个百分点，年内一度是翻倍基，如今收益率所剩无几，分别只有13.4%和9.56%。

资料显示，张浩佳为南京大学硕士，2017年11月加入东吴基金，历任行业研究员，2021年9月30日担任东吴多策略混合的基金经理，2022年12月30日担任东吴双动力混合的基金经理，担任基金经理刚满五年。他的策略与刘远海几无二致，也是梭哈AI相关，截至今年半年末的持仓为清一色的AI链科技股。

张浩佳之后，7月以来亏损靠前的是谭菁管理的两只产品，亏幅均值在43%一线，好在两只产品管理规模不大，合计也才2亿元出头。谭菁管理重心在一只规模接近8亿元的量化产品——东吴安盈量化混合，这只产品7月以来只亏了7%，跑赢基准超过9个百分点，但年内收益依然为负。任职基金经理仅两年多的谭菁，为北京大学硕士。

骨干带头巨亏之下，截至10月19日，东吴基金旗下的主动权益产品多数年内收益已经转负。根据东财choice数据，AC份额分开计，公司53只产品有40只今年以来收益为负，占比高达75%。其中8只亏损超过30%，6只超过20%，15只超过10%。而13只盈利产品，9只回报率在个位数，如果市场再跌很容易顺势转负。

公开资料显示，东吴基金是一家成立于2004年的券商系公募，在行业内的定位清晰，是以主动权益为传统强项、近年凭借科技赛道实现规模突围的中型基金公司。它的体量和行业排名不算靠前，但权益投研的长期积累和鲜明的成长风格，使其在特定领域具备辨识度。

根据母公司东吴证券在今年半年报的披露，截至报告期末，东吴基金保有公募基金规模658.3亿元，较上年末增长34.94%，其中权益基金规模271.14亿元，较上年末增长77.53%，占总规模超过四成。半年报提到，“（东吴基金）24只主动管理型权益基金中，共有8只基金业绩排名进入行业前1/4，其中东吴多策略等6只基金排名居前”。

不知道经历7月以来的溃败，东吴基金在剩下的两个多月能挽回多少，又或者进一步沉沦？公司在接下来的2026年年报中又会如何来描述自己？