北京
转自：长安街知事
贷款市场报价利率（LPR）报价连续17个月不变，但未来的“贷款锚”要变了。就在10月19日，央行对外表示，将推动贷款利率定价基准改革从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型。
10月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
长安街知事（微信ID：Capitalnews）注意到，LPR上一次调整是在2025年5月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。
LPR，即贷款市场报价利率，由各报价行按公开市场操作利率（公开市场7天期逆回购利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出。它不是央行直接规定的贷款利率，而是银行贷款定价的重要参考基准。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。
普通人接触贷款时，实际利率通常按“LPR＋基点”或“LPR－基点”形成。对公众最直接的影响在房贷。新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限LPR为定价基准加点形成；存量浮动利率房贷则在合同约定的重定价日，按最新LPR调整。
值得关注的是，10月19日，央行行长潘功胜在2026金融街论坛年会上发表主题演讲时表示，将推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型。“过去几十年来，贷款基准利率、贷款市场报价利率等在我国不同时期较好发挥了贷款定价基准作用。近期，一些金融机构在人民银行指导下，同客户协商一致，引入银行间隔夜回购利率等市场利率作为浮动利率贷款的定价基准，较好满足了市场多元化的贷款定价需求，也有利于提升货币政策传导效率。”
潘功胜表示，银行间隔夜回购利率，即通常说的DR001，作为货币市场交易活跃、最具基准性的利率，能够灵敏反映短期资金供求状况，近年来运行也更趋稳定。“为了进一步提高利率调控的精准性，我们将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。”
对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，这意味着贷款利率市场化改革进一步推进，即从原来的单一LPR定价基础，转为“LPR+DR”双锚。
王青表示，LPR属于机构报价型利率，稳定性较高，而DR属于成交型利率，市场化特征突出。信贷定价转为“LPR+DR”双锚，意味着后期部分贷款利率市场化定价程度会更高。这一方面有利于提升货币政策传导效率，加速政策利率向贷款利率传导，另一方面也能更好满足不同市场主体的融资需求，对一些短期流动资金需求大、财务能力强的大型企业来说，DR基准贷款更能适配其信贷需求。
“10月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。”展望未来，王青认为，短期内LPR报价下调的可能性不大。9月29日央行调整完善若干结构性货币政策工具，包括PSL（抵押补充贷款）利率下调0.25个百分点，支农支小再贷款额度上调5000亿等，与此同时，财政部门也会同央行、金融监管总局，首次出台了针对部分首套刚需购房贷款的贴息政策。“在以上结构性稳增长、稳楼市措施出台后，接下来将进入一段政策效果观察期。短期内总量型降息政策跟进的可能性下降，LPR报价的定价基础会保持稳定。”
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