广东
10 月 19 日，万科企业股份有限公司发布公告披露，旗下三家控股子公司深圳市承序企业管理有限公司、深圳市景屹企业管理有限公司、惠州市深国投商用置业有限公司，向华侨银行深圳分行申请银行贷款，贷款本金上限 3.65 亿元，最长贷款期限 120 个月，配套相应担保安排。
本次融资搭建了多层复合担保体系，担保本金上限同样为 3.65 亿元。印力商用置业有限公司为借款方全部债务承担连带责任保证，同时以其对惠州深国投的债权设置债务从属与转让担保；常熟印力企业管理集团有限公司，将所持深圳承序、深圳景屹两家公司 100% 股权予以质押。资产端质押与抵押同步落地，深圳承序质押自身应收账款以及惠州深国投 60% 股权，深圳景屹质押应收账款与惠州深国投剩余 40% 股权；惠州深国投则以惠阳印象汇物业及对应应收账款提供抵押、质押担保。
在担保时效上，连带责任保证担保期限至债务最终还款日起三年；抵质押担保持续有效，直至被担保债务全部清偿解除，且贷款人不再负有后续融资义务为止。多维度担保组合，为这笔中长期银行贷款筑牢信用底座，也体现出当前房企经营性融资对增信措施的较高要求。
公告同步披露万科整体担保底数。截至 2026 年 8 月 31 日，万科及其控股子公司担保余额 936.36 亿元，占 2025 年末经审计归母净资产比例 80.10%。担保结构上，大部分担保用于集团内主体，为自身及控股子公司担保余额 910.65 亿元；对联营、合营企业担保 16.57 亿元，对其他公司担保 9.14 亿元。本次担保落地后，万科及控股子公司对外担保总额增至 941.51 亿元，对应净资产占比小幅上升至 80.54%。
对于本次融资及担保事项，万科董事会表示，本次担保是为满足子公司经营发展所需，相关风险可控，不存在损害上市公司及全体股东利益的情况。这笔 3.65 亿元融资投向印力体系下的商业资产，惠阳印象汇作为核心底层资产，是万科商业板块重要的存量项目。在行业调整周期中，商业资产盘活、经营性贷款落地，是房企稳住经营性现金流、盘活存量资产的重要路径。
值得关注的是，万科整体担保规模持续处于高位，担保占净资产比重突破八成。虽然本次新增担保体量不大，对整体担保率影响有限，但持续走高的担保总量仍是市场观察公司债务风险的重要指标。后续，万科一方面要依托存量商业资产运营产生稳定现金流，保障新增贷款按期履约；另一方面，也需要持续优化担保结构，压降整体担保规模，缓解信用端压力。
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