回过头看，南方东西精选ETF才是真神！

来源：市场资讯

（来源：范范爱养基）

万万没想到，去年12月我在文章《今天唯二两只防守住了的小众红利基金》中给大家介绍的小众港股通标的南方东西精选ETF(03441)这么快就火出圈了！

南方东西精选ETF跟踪“富时ETF通东西传承股票精选指数(净总回报版本)”，该指数采用6040结构（60%富时定制南向通高股息港股指数+40%罗素1000现金流聚焦指数）。

一句话概括：60%港股高股息+40%美股自由现金流。

南方东西精选ETF(03441)突然爆火，一点也不意外。

从7月开始，科技股回调，全球股市震荡下跌，就连“红利低波”指数在8、9月也是收跌的，而南方东西精选竟然做到了连续4个月上涨！

南方东西精选ETF是在2025年3月31日成立，成立以来经历的19个月中，只有2个月收跌，其他17个月全部收涨。

跌的两个月，分别是今年3月和6月：

3月的美伊冲突，属于宏观危机，全球股市都暴跌，红利也避免不了。

6月则是市场风格机制分化。创业板指数首次冲破4300点，南方两倍做多海力士涨幅突破1000%，当时资金疯狂涌入科技股，价值风格的南方东西精选自然就跌了。

也就是说，想要03441下跌，要么是全球性宏观危机，要么是科技乐观情绪到达巅峰，除此之外，它很难大跌。即便是在最近美联储加息，10年期美债收益率突破5%的利空下，它依然能继续涨。

我最近看了不少其他博主分享03441。

我发现大家都只关注到它一直涨，很少有人关注到它的“最大回撤”和“波动率”数据。

截至2026.9.18，富时东西精选指数的近一年最大回撤只有-7.9%，是在今年3月美伊冲突爆发时创下的。而我们认为最抗跌的“红利低波”，近一年最大回撤有-16.2%，是东西精选指数的2倍。（东西精选的波动率也是最低的）

所以说，回过头来看，南方东西精选ETF才是真神。

但是，我相信，很多人把握不住。

因为，这只基金单日上涨幅度经常就零点几，而科技基金一天能涨10%以上。

所以在上半年科技牛市中，几乎没人能关注到它。

像南方东西精选ETF这种稳稳幸福的基金，也只有在最近4个月大跌中才会脱颖而出。

南方东西精选涨这么多，还能买吗？

有粉丝朋友表示：太高了，不敢买。

我看到这条评论后的第一反应，竟然是觉得很可悲。

南方东西精选ETF上市以来，19个月累计涨幅77%。

如果这都算高的话，纳指这种又算什么？

之所以说“可悲”，是叹息大家被A股PUA怕了......

好的市场，好的产品，最终会长年累月持续慢慢涨上去，不断创新高。

中途肯定有下跌的时候，都是正常的回调。

南方东西精选ETF 会是这样的好产品吗？

我看了很多人的评论，我发现大家对它的认知还是很精准的：买它主要就是冲着40%美股自由现金流部分，剩余60%港股红利不要捣乱就行。

我把美股仓位和港股仓位拆开来分析。

南方东西精选的美股仓位跟踪的指数是“罗素1000现金流聚焦指数”，这个指数是真的稳。从2016年到2025年的10年间，只有2022年收跌，其余9年全部收涨！

老实说，我其实并不太意它40%到底配置的是美股什么指数。

无论是是纳指、标普、道琼斯、罗素，这4拉指数拉长来看都是长牛，都在不断创新高。

所以，03441的美股部分，我认为没有怕高的必要，好的市场，牛长熊短。

况且，现在有途径能买到美股已经很不错了啊！

大家真正担心的是应该是60%港股部分。

南方东西精选的港股部分跟踪的是“富时定制南向通高股息港股指数”，重点选择过去12个月股息率最高的约23只股票。

股息率=每股分红/每股股价。如果一只股票，短期股价涨太多，那么股息率就会走低，从而被调出。

这一规则恰好实现了“低买高卖”，这就解决了大家担心的“太高了不敢买”的问题。

就拿9月21生效的调仓来看，这次调整仓位最大的3只分别是：

这次调仓重点是调出之前第一重仓股“联想集团”，调入股息率高达5.25%的“银河娱乐”。

在9月调出“联想集团”时，由于上半年股价暴涨，它的股息率已经降低到只有1.35%。幸好在9月及时调出“联想集团”，做到了高位止盈，躲过了10月的暴跌！

而在9月底，调入高股息率的“银河娱乐”，也恰好做到了“抄底”，10月开始逆势上涨。

因此，港股仓位的指数调仓规则做到了低买高卖，我们不用太担心所谓的指数太高的问题。

有一条近期的重磅新闻：内地险资可以买港股通ETF了。

随着国内利率下行，保险资金尤其是寿险资金的配置压力巨大。险资追求稳中求进，红利类ETF是最好的选择。

而且，我们之前买美股基金，要么场外QDII限额严重，要么场内ETF溢价严重，比如纳指科技ETF，溢价长期超20%，而通过“ETF通”买海外基金，既不限额，更没有溢价风险。后面大概率会有更多险资来南方东西精选。

另外，今年来，税务部门针对我国居民境外股票投资收益开展补税行动，按净盈利的20%征收个人所得税。通过“ETF通”投资海外的好处在于“免收个人所得税”，目前政策延续到2027年12月。

最后一点，南方东西精选ETF跟随港股市场，相比A股上市的ETF来说，每天可以多交易1.5个小时(11:30-12:00及15:00-16:00)，方便短线投资者把握3点后的行情。

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