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智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，AI眼镜行业由导入期迈向成长期，全球AI眼镜销量由2024年的153万台增至2025年的约846万台，同比增长453%，预计2026年有望达到1600万台，2030年达到9000万台，对应2025-2030年复合增速约60%;产业链价值向核心器件、品牌生态与渠道服务等高壁垒环节集中，技术能力与客户绑定成为核心标尺，竞争格局仍由Meta主导，中国厂商加速追赶。
国泰海通证券主要观点如下：
行业由导入期迈向成长期，AI眼镜正从“科技尝鲜品”走向大众消费级智能终端
据维深信息Wellsenn XR数据，全球AI眼镜销量由2024年的153万台增至2025年的约846万台，同比增长453%;预计2026年有望达到1600万台，2030年达到9000万台，对应2025-2030年复合增速约60%。2026H1全球AI眼镜出货仍同比增长263%，验证行业高景气延续。需求侧，第一视角拍摄、语音交互、实时翻译等场景率先完成用户验证，多模态AI进一步推动眼镜向随身Agent入口演进;供给侧，大模型、专用SoC及光学显示技术持续成熟，Meta、小米等头部厂商密集迭代，产品形态和价格带不断丰富;政策侧，2026年智能眼镜首次纳入国家数码和智能产品购新补贴范围，进一步降低消费门槛。
产业链价值向核心器件、品牌生态与渠道服务等高壁垒环节集中，技术能力与客户绑定成为核心标尺
上游核心器件率先受益于整机放量，高通等芯片平台厂商占据关键生态位;镜片则受益于近视、散光等人群的个性化需求，定制化、高折射率及显示适配能力提升单机价值量。品牌端的战略价值亦不止于硬件利润，而在于争夺下一代个人计算与AIAgent入口;与此同时，验光、配镜及售后服务难以完全线上化，成熟验配网络的渠道价值进一步凸显。
竞争格局仍由Meta主导，中国厂商加速追赶，行业进入多品牌、多形态竞争阶段
Counterpoint数据显示，2026H1无显示AI眼镜占全球AI眼镜出货量的96%，其中Meta份额约94%;与此同时，AR+AI眼镜出货同比增长449%，Rokid等中国厂商依托本土供应链率先推动显示型产品商业化。三星、Google等科技巨头亦加速布局，Google已宣布相关智能眼镜于2026年秋季推出，苹果也有智能眼镜布局打算。我们认为，未来竞争胜负手将由硬件定义、AI生态与渠道服务三重能力共同决定，分别解决“戴得住”“真正好用”和“买得到、配得准”的核心问题。
相关公司方面，海外龙头率先完成商业化验证，国内光学厂商加速承接产业红利
Meta依托“模型+生态+入口”优势持续扩充AI眼镜矩阵，并强化个人Agent入口定位;依视路陆逊梯卡凭借Ray-Ban、Oakley品牌、眼镜设计制造能力及全球渠道深度绑定Meta，率先兑现AI眼镜放量。康耐特光学XR业务进入量产爬坡期，凭借定制镜片能力及全球产能布局切入多家头部客户;明月镜片则依托高折镜片技术、成熟验配网络及小米AI眼镜独家光学合作，在传统主业高端化基础上进一步打开AI眼镜第二增长曲线。
风险提示：行业渗透不及预期风险、技术迭代与路线切换风险、竞争加剧与价格战风险、政策补贴退坡风险、大客户依赖与合作变动风险、地缘与贸易政策风险。
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