河北
来源：市场资讯
（来源：上海中期）
研报正文
贵金属：
夜盘沪金主力合约收盘价895.3元/克，跌幅0.69%，沪银主力合约收盘价13917元/千克，跌幅0.28%。
近期贵金属依托下方支撑低位震荡。美国通胀粘性再度得到验证，美联储主席沃什公开表态偏鸽，叠加美国中期选举因素，市场基本排除 10 月加息可能性；AI 产业增速下调，AI云计算公司Coreweave信贷危机美股震动，推动避险资金回流。
后市方面，地缘风险持续发酵，霍尔木兹海峡多艘油轮遇袭，航道通航风险抬升；俄乌能源停火协议快速破裂，国际能源价格维持高位。
宏观层面，美国劳工统计局公布9月CPI及核心CPI双双超预期，通胀压力由油价向全产业链传导，核心商品（二手车、服饰）与服务项（租金、交通、医疗）同步走强，凸显通胀粘性，高利率维持时间或进一步拉长。
货币政策上，多名美联储官员释放10月暂缓加息信号，沃什在IMF年会未给出明确政策前瞻指引，市场解读为鸽派表态。基准情景为10月暂停加息，12月或再加息一次。
综合判断，能源价格高位运行，强美元、高利率环境仍将压制贵金属上行空间；不过全球央行持续购金、美债信用担忧升温、AI估值泡沫担忧，叠加美国中期选举临近，黄金的避险与资产配置价值有望对金价形成底部支撑。
欧线集运：
昨日主力合约EC2611结算价报2754.0点，盘中先抑后扬走势偏强。
现货端，SCFIS欧线指数延续回落态势，马士基10月下旬报价维持4000美元/FEU，MSC与CMA同步宣涨至3800至4275美元区间，船司挺价意愿较强。
供给端，11月周均运力约33万TEU，船司通过空班停航安排主动调控运力投放节奏以支撑提价落地。中欧汽车贸易磋商达成谅解，未来四年混动及插混车型对欧出口规模削减过半，中长期欧线货量增长动能受限。
地缘层面，以色列下令推翻伊朗政权令霍尔木兹海峡通行风险再度升温，能源价格高位运行间接推升航运运营成本，对船司挺价形成一定支撑。
11月合约博弈重点仍在于涨价函能否转化为真实成交，市场等待更多现货数据验证，短期指数可能以高位震荡走势为主。
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