北京
美国商品期货交易委员会（CFTC）在法庭文件中正面回击了芝商所集团（CME Group）的诉讼。核心论点很直接：CME未能证明，监管层的永续期货政策给它造成了实际损失。
这场纠纷的焦点落在永续期货的监管政策上。CME此前提起诉讼，而CFTC在提交给法院的文件中给出了自己的反驳立场——诉讼所依赖的损失前提，并没有被证明。
除了“损失未获证明”这一条，CFTC还抛出了另一组事实：政策调整之后，交易量出现了上升。这一说法直接指向CME诉讼逻辑的根基——如果政策变化后市场活跃度不降反升，那么“政策造成损害”的因果链条就更难成立。
把两条论点放在一起看，CFTC的应诉思路清晰：一头质疑损失是否真实存在，一头用交易量数据说明政策并未压制市场。对一家交易所而言，交易量是衡量业务健康度的关键指标，这一数据的走向，构成了反驳“受损”主张的重要依据。
案件目前仍在法庭文件往来阶段。CME需要回应的，是“实际损失”这一举证责任——在监管诉讼中，证明损害的存在与程度，往往是原告方绕不开的门槛。
永续期货的监管边界一直是美国衍生品市场的敏感议题。此次CFTC与CME在法庭上的交锋，把这一议题从政策讨论推到了司法审查的层面。后续走向，取决于法院如何认定损失举证与交易量数据之间的关联。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
