北京
周一A股市场出现了震荡中有所分化的态势。
其中，科创方向的AI硬件主线继续疲软，科创50指数再度走低。但是，人形机器人主线、创新药主线有所活跃，意味着多头尝试反击。与此同时，银行股做多能量未减，大行股价再创历史新高。如此就推动着上证综指、上证50指数、沪深300指数等主要股指拉出红盘。看来，A股在当前位置处逐渐有多头主动出击的信号，有望震荡筑底。
股债渐趋平衡，资金回流权益资产
在前段时间，由于美国国债收益率持续走高，吸引力陡增，从而使得全球资本市场的资本流动出现一个显著的动向，那就是大力减持权益资产，转向美国国债。受此影响，以美股为代表的成熟股市抛压较为沉重，亚太股市也受此拖累。相对应的是，美国国债价格迅速走高，美国10年期国债收益率大幅走低，向5%方向迅速滑落。
在此过程中，美债吸引力迅速降低，股债渐趋平衡，不仅是在全球资本的配置比例上，经过上周的大幅调仓，已趋于平衡；还体现在收益率预期上，权益资产的风险收益比再度显得有一定吸引力。所以，在周一，亚太股市悄然企稳，韩国KOSPI指数更是从开盘3%的跌幅迅速拉升至收盘后上涨1.76%。与此同时，在亚洲交易时段，美股主要股指期货大幅上涨，进一步证实了全球资本回流权益资产。另外，在前段时间美国国债收益率大幅走高，也使得以黄金为代表的资源价格备受承压，在周一，也有所回稳。
A股或迎来企稳契机
这对于A股市场来说，无疑是积极的信号。以AI硬件主线为例，在周一，虽然A股的AI硬件主线有所疲软，但随着全球资本回流权益资产，意味着AI硬件主线的抛压或将迅速降低，全球股市AI硬件股的股价或将持续反弹，这必然会刺激A股动量资金回补AI硬件主线。因此，虽然周一的A股AI硬件主线疲软，但不排除在接下来的时间里，出现反弹的可能性，如此就给A股带来较为积极的企稳信号。
与此同时，A股的长线资金继续大力增持红利资产。其中，大市值银行股再度创出历史新高，从而给同类银行股树立了标杆，也打开了此类银行股的估值重塑的空间。值得指出的是，经过今年二季度以及三季度的科创资产的大幅波动之后，无论是保险资产还是社保基金为代表的长线资金，他们会将未来的资金配置方向进一步聚焦至以银行股为代表的红利资产。所以，红利资产的后续买盘力量仍然较为澎湃，也就意味着后续的银行股的创历史新高的品种会渐渐增多，从而给A股，尤其是沪深300指数、上证50指数、上证综指等股指带来强劲推力。
当然，从前段时间以及本周一的盘面动向来看，市场的操作难度明显增强，动量资金常常出其不意，并不按照市场参与者预期的剧本行事。周一盘中，当韩国KOSPI指数企稳反弹之际，不少市场参与者预期AI硬件会反弹，但动量资金却转向人形机器人主线。所以，当前A股所处的交易环境在边际改善，有望进入到震荡筑底周期。但是，盘面短线热点动向仍然难以捉摸。
既如此，在操作中，仍宜跟随长线资金的红利资产策略。与此同时，对三季度业绩积极改善的乳业、零售药店、创新药、产品价格上涨的化工类等品种可跟踪。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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