RWA浪潮席卷华尔街！摩根大通存款代币登陆以太坊，争夺链上金融结算入口

智通财经APP获悉，华尔街商业银行巨头们的资产代币化发展轨迹正在从“把证券搬上链”，推进到让资产、支付与抵押融资在链上协同运转。10月19日，摩根大通宣布将美元存款代币JPM Coin扩展至以太坊这一最大市值加密网络基础设施之一，延续其2025年在Base网络的部署，为机构客户提供全天候、近实时的资金转移能力。这一动态的核心价值在于——当国债、基金和其他证券越来越多地以基于RWA模式的链上代币形式流转，银行存款也需要进入相应网络，为交易提供结算资金和抵押品划转支持。参与范围仍限定为获准机构及经过审核的交易对手。

随着银行存款走上以太坊，华尔街金融巨头们正在为RWA大浪潮不断补齐资金通道，并且RWA这一趋势已经进入实际交易环节。10月13日，纽约梅隆银行与Citadel Securities完成代币化美国国债的结算及三方回购流程：一笔两年期美债交易在其私有数字账本上于数分钟内完成结算，随后被用于隔夜回购融资。

在更多资产和交易迁移至链上的趋势之下，摩根大通希望继续掌握客户存款、支付结算与现金管理业务，把传统银行的客户关系和信用优势延伸至RWA市场。当国债、基金、股票等资产逐步代币化，机构也需要能够在链上转移、用于支付和抵押的资金;JPM Coin将美元银行存款引入以太坊，为获准机构提供全天候、近实时的资金流转能力，并支持与代币化资产交易衔接。

据了解，对于RWA模式的重要里程碑在于此前不久DTCC(存托信托与清算机构)于7月组织高盛、摩根大通、贝莱德等机构，利用其子公司DTC托管证券的代币化形式，在区块链上完成实际交易及结算操作，覆盖国债与股票的券款对付、证券借贷、抵押品划转及中央对手方保证金流程，推动RWA从资产发行走向交易、结算与融资应用。资产上链的应用，正在由发行与持有延伸至金融市场日常运转的核心环节。

从私有网络走向公共基础设施，摩根大通向机构客户推出以太坊网络上的存款代币

摩根大通正在以太坊上推出其存款代币。在华尔街日益接受通过公共网络转移资金之际，这家银行正进一步推进区块链支付业务。

摩根大通周一在声明中表示，代表美国最大银行美元存款的JPM Coin，将通过以太坊网络向该行机构客户开放。这款存款代币去年首先在与Coinbase Global有关联的Base区块链上推出，允许客户全天候、每周七天在数秒内收付款，而不必经历可能长达数日、且仅在营业时间内处理的流程。

摩根大通区块链部门Kinexys旗下Kinexys Labs全球负责人Emma Landriault在接受媒体采访时表示，该行预计，JPM Coin的使用者将包括希望通过区块链完成支付的加密货币行业大型客户，以及需要数字现金来结算代币化资产交易、或为这些交易提供抵押担保的金融机构。

代币化允许股票、债券和基金等传统资产通过区块链网络进行数字化表示和转移。尽管银行探索这项技术的潜力已有十余年，但迄今大量工作仍集中于私有网络。这类网络限制参与者准入，银行能够对参与者保有更大控制权。

转向公共基础设施——尽管仍对哪些主体可以持有代币作出限制——使华尔街进一步接近加密生态，从而能够利用现有流动性资源和开发者生态。

“显然，今年华尔街与加密行业正在进一步融合，”Landriault表示。“不仅是华尔街走向公链，机构级Web3参与者也正更深入地融入其中，并与传统金融机构建立合作。”她补充表示，JPM Coin扩展至以太坊，凸显了这一转变。

Landriault表示，该行选择将这一代币引入以太坊，是因为以太坊具有流动性优势，而且客户已经在使用该网络。根据DefiLlama的数据，按锁定资产总价值衡量，以太坊是最大的区块链，运行于该网络上的应用中存入了约500亿美元资产。

摩根大通扩大业务布局之际，银行和其他大型金融机构正寻求利用加密货币的底层技术，加快资产转移，并突破传统系统的限制。一家获得Visa、Stripe和万事达卡等逾100家公司支持的企业，上个月发行了一种与美元挂钩的稳定币，这是另一种数字货币形式。

摩根大通可谓是区块链开发领域较为活跃的华尔街大型商业网银行之一。该行还运营Kinexys区块链存款账户网络，允许企业客户在其私有区块链上转移美元、欧元、英镑及其他数种货币。摩根大通表示，该网络每天处理超过70亿美元交易，相对于其整个支付部门每日约12万亿美元的处理规模，仍只占很小一部分。

RWA为何成为金融市场大趋势：让资产更容易转移，让资金更有效运转

RWA是Real-World Assets，即现实世界资产上链，在区块链金融语境中，通常指将国债、股票、基金、信贷等资产及其相关权利，以代币形式记录和流转。

关键则在于代币与实际权利的对应关系：谁拥有资产、谁获得利息或分红、如何转让与赎回，都需要法律安排、托管和登记体系支持。例如，BUIDL代币代表基金份额;JPM Coin则代表银行存款，是持有人对银行的存款请求权。这使两者可以承担不同功能：前者提供投资资产，后者提供支付和结算资金。

RWA具备长期发展动力，源于金融机构每天都在承担跨系统对账、交割等待和抵押品调拨的成本。当资产与资金能够在兼容的账本和合约安排下协同流转，就有望实现“交券与付款同步完成”的券款对付，缩短结算风险暴露，并让优质抵押品更快进入融资交易。纽约梅隆银行的美债回购案例，正展示了这种效率改善。

摩根大通加码以太坊，争夺的是未来链上资产交易所对应的存款、支付和结算业务;托管银行与资管机构则在争夺资产发行、登记和分销入口。决定这一趋势商业价值轨迹的关键，则是可持续的交易量、客户资金留存与服务收入，以及能够实际节省的运营成本。

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