市场风格再平衡，中药板块走强！达仁堂涨停，片仔癀涨超3%，中药ETF汇添富(560080)标的指数涨超2%

10月19日，A股延续震荡，低估值防御资产走强，中药板块逆势活跃。截至发稿，中药ETF汇添富（560080）标的指数——中证中药指数（930641）涨超2%。

中药ETF汇添富（560080）标的指数前十大成份股全线飘红。达仁堂涨停，东阿阿胶、同仁堂涨近4%，众生药业、片仔癀涨超3%，华润三九涨超2%，以岭药业、云南白药、白云山涨超1%，吉林敖东小幅上涨。

【中药ETF汇添富(560080)标的指数前十大成分股】

截至发稿，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，2026世界传统医药大会于10月17日至18日在北京举行，高层领导出席开幕式并致辞，致辞围绕“强化科技赋能”“深入交流合作”“推进普惠共享”三方面展开。大会期间，全球首个传统医药领域非营利、非政府国际科技组织——全球传统医学联盟正式成立，目前已吸纳来自19个国家和地区的117家单位和个人。

近期，中医医疗质量控制和适宜技术推广进一步规范。国家中医药管理局印发《中医医疗质量控制中心管理规定》和《基层中医适宜技术手册（2026版）》，要求各地加强培训和指导，强化中医适宜技术在基层的使用推广，进一步提升基层常见病、多发病中医诊疗水平和服务能力。

养老服务方面，普惠养老价格机制进一步完善。三部门联合发布《关于进一步完善价格形成机制 推动普惠养老服务提质扩面的指导意见》，分类完善兜底保障型、普惠支持型和完全市场型养老机构的收费管理机制，并提出优先支持二级及以下医疗卫生机构建设医养结合服务设施、提升县域医养结合服务能力，助力健全分级分类、普惠可及、覆盖城乡、持续发展的养老服务体系。

10月以来，A股市场普遍调整。9月30日至10月16日，上证指数累计下跌2.98%，中证中药指数却逆势上涨3.80%，跑赢大盘6.78个百分点，走出较为明显的独立行情。中药板块为何能够在弱市中突围？

一方面，市场风格转向防御，“药中红利”受到资金关注。中药板块内聚集了一批发展相对成熟、现金流较为稳定、资本开支压力较小的品牌企业。中信证券指出，近期市场风格趋于谨慎，中药板块凭借“低估值+高股息+成本端改善”三重属性，红利资产配置价值进一步凸显。

另一方面，中药逆势走强不只是短期资金的防御性选择，背后更有基本面与政策逻辑支撑。

政策端，基药目录扩容以及中药顶层规划、中药品种保护等政策接连落地，优质品种的竞争壁垒和院内放量预期不断强化。产业端，随着渠道库存逐步消化、中药材价格回落，行业收入和盈利能力有望逐步筑底修复。叠加板块机构仓位与估值均处于相对低位，中药兼具业绩修复潜力与高股息防御属性，“药中红利”的配置价值正在重新获得市场关注。

【政策端：集采规则趋于理性，基药目录释放院内放量红利】

集采规则趋于理性。9月高层新闻发布会上，国家医保局副局长明确表示，坚持“新药不集采、集采非新药”，并在集采规则中强化“反内卷”，引导企业理性竞争，同时推动中选药品进入基层医疗机构、民营医院和零售药店，有助于缓解市场对中药创新品种降价压力的担忧。

新版国家基本药物目录则进一步打开院内市场。2026年版目录共收录794种药品，其中中成药318种；本次新增116种，中成药占48种，并已于9月1日起实施。基药目录是医疗机构配备和使用药品的重要依据，在“1+X”用药模式下，新进入目录、临床需求明确的中成药品种有望获得更多进院和放量机会。

（来源：国金证券20260901《药店&中药行业26年中报总结：药店复苏已显，中药静待改善》；长城证券20260928《中药行业2026Q4策略：药中银行，蓄势待发》）

【业绩端：经营边际改善，基药利好逐步兑现】

中信建投指出，中药消费品方面，三季度流感发病率同比提升，相关品类销售表现较好；部分非感冒品类受季节因素影响表现有所分化，但随着企业持续推进渠道调整与库存优化，部分产品动销已出现环比改善，预计后续将逐步反映至报表端。中药处方药方面，院内政策影响边际减弱，集采中选产品逐步放量，叠加新版基药目录落地执行和创新管线持续兑现，相关企业经营与估值有望稳步修复。中药配方颗粒方面，随着国家标准切换持续推进、院内患者流量逐步恢复，头部企业经营情况有望继续改善。

（来源：中信建投20261018《医药行业周报：医药外包、中药、生物制品及医药商业板块2026Q3前瞻》）

【估值端：估值低位叠加高股息，性价比突出】

当前市场波动加剧，寻找高胜率资产成为一条具备性价比的投资主线。中药ETF汇添富（560080）标的指数中证中药指数（930641）最新PE为22.00，近10年估值分位点5.30%，意味着指数估值已低于近10年94%的时间区间。截止2026/10/16，当前指数股息率为3.76%，性价比凸显！

中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注中药ETF汇添富（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件