北京
来源：市场资讯
（来源：市场资讯）
研报正文
【沪镍】
上周镍价延续下探，宏观方面，美国通胀超预期叠加美联储官员放鹰压制市场风偏。基本面来看，成本端，印尼镍矿价格持续走低，品位矿价较年内高点已明显回落，矿端让利趋势延续。从湿法冶炼角度看，当前现金流成本已逼近 LME 镍价运行区间，外购原料产线普遍陷入亏损状态，成本底线的约束作用开始显现;
政策端，ESDM表示2026年RKAB镍矿配额仍维持在2.6亿至2.7亿吨，政府不会大幅增产，仅选择性满足仍缺矿石的冶炼厂需求，以防供应过剩导致价格下跌;下游方面，不锈钢厂旺季排产增量有限，三元电池及前驱体排产不降反增，电镀及合金消费表现平稳，预计镍价短期将延续低位震荡。
【铝合金】
废铝偏紧格局不改，其中佛山地区精废价差收窄至千元以内，再生铝成本刚性增强，导致铸造铝现货市场报价坚挺，而期货跟随宏观及有色整体盘面情绪重心回落，期现基差快速走阔。供需两端看，供给弹性约束未改，需求端同样疲弱。压铸及汽配订单旺季尾声兑现度一般，下游追高意愿不足，传统“金九银十”成色不及预期。
整体铸造铝成本现货刚性托底，预计依旧抗跌，但缺乏向上弹性，整体跟随沪铝及市场情绪偏弱震荡。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
