上海
◎记者 王彭
近期，A股影视传媒板块走强。多家机构认为，AI对影视行业的赋能正由单点特效、素材生成等局部技术应用，向全链路工业化生产演进。技术迭代有望重塑影视产业链，推动制作成本下行、IP资产复用效率提升，并持续拓展内容形态与商业化边界。在AI技术的驱动下，影视板块的结构性机会值得关注。
Wind数据显示，截至10月15日，申万传媒指数10月以来上涨3.66%，在31个申万一级指数中排名第一。同期，中证影视主题指数涨幅为7.77%，显著跑赢大盘。
从消息面来看，近期《“人工智能+软件”专项行动实施方案》出台，新一代AI视频生成模型竞相推出，AI互动影游创作平台ICG Studio发布等产业催化纷纷落地。在政策利好与产业催化接连落地的背景下，机构对AI影视产业链的关注度持续升温。
工银瑞信大消费投研团队认为，今年以来，随着大模型能力的提升和推理成本的下降，AI应用商业化进展超出预期，AI应用场景进入商业化验证阶段，AI商业化闭环有望加速形成。从大模型与应用侧看，AI有望加速赋能内容产业。随着模型能力向更长时长、更高画质演进，内容生产的效率与品质同步提升，中长视频的工业化制作门槛进一步下移，有望显著降低剧集、院线电影等中长内容的制作成本，并拓宽其商业化空间。
“此外，AI互动影游创作平台ICG Studio于9月20日发布。相较短剧，互动影游体验性更强、变现节点也更多，此前已产出《隐形守护者》《盛世天下》等多款产品，盈利模型已得到验证。在AI赋能下，互动影游分支剧情拍摄成本和制作周期有望大幅压缩，娱乐形式和产品定义边界也有望重塑，互动影游行业的机会值得关注。”工银瑞信大消费投研团队称。
华泰证券研报称，当前，AI影视正从单点技术突破迈向工业化生产，全球影视产业有望迎来成本结构与内容供给模式的重塑。今年以来，国内视频模型在生成质量、推理效率与使用成本上持续突破，AI长剧及电影陆续进入上线、发行阶段；海外影视平台与AI原生公司将模型融入专业制片流程。AI影视的产业价值不仅在于降本增效，还在于降低内容开发门槛，提升IP复用效率，推动影视生产从单项目制向标准化、规模化生产演进。
金元证券研报称，综合来看，AI影视的变现确定性主要取决于IP与工具，弹性则来自平台和出品方。其中，具备精品化制作能力和IP长线运营能力的出品方收入潜力最大。2026年四季度至2027年上半年，行业将进入密集验证期，其将持续跟踪长内容备案情况与市场反响。
“从技术层面看，AI在影视内容生产中的应用正在持续深化。随着AI超写实院线电影定档上映，生成式AI加速向院线级影视制作场景拓展，影视工业化与内容生产智能化趋势进一步显现。AI影视制作、数字内容生成等细分领域的机会值得关注。”华龙证券研报称。
不过，有机构提醒，AI影视产业化仍处在早期验证阶段，行业仍面临内容叙事质量、版权合规、商业化稳定性等挑战，行情分化将是常态，应聚焦具备真实落地能力、IP储备扎实的标的，甄别短期题材炒作风险。
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