投贷共生 点碳成金 商业银行化身绿色科技“生态合伙人”

来源：中国证券报-中证网

　　在河南中原金太阳技术有限公司的智能化数据中心，大屏幕上实时跳动着风电容量、光伏容量、总发电量、二氧化碳减排量等数据。这些持续刷新的数字，正是中原金太阳推进绿色转型、助力实现“双碳”目标的生动注脚。依托投贷共生的金融创新，商业银行正跳出单纯资金供给方的定位，化身绿色科技产业的“生态合伙人”，帮助企业盘活碳资产、实现点碳成金。

　　中原金太阳持续拓展分布式光伏等清洁能源项目，业务扩张过程离不开金融活水赋能。在企业发展的关键阶段，工商银行河南省分行依托集团行司联动优势，携手工银投资，以股权投资基金创新模式为中原金太阳提供资金支持。这是商业银行依靠多元金融方案赋能绿色科技企业的缩影。产业在获得资金支持的同时，也为金融机构开辟了全新业务空间，这类产融协同实践，正在全国多地落地。

　　● 本报记者 张佳琳 石诗语

　　创新模式纾解企业资金压力

　　屋顶、墙体、矸石山、牛棚……从建筑立面、工矿废弃地到养殖棚舍，都可布设光伏项目。对于中原金太阳来说，只有想不到的场景，没有落地不了的光伏方案。这家公司成立于2020年，是河南省属特大型能源化工集团——中国平煤神马集团的下属上市公司易成新能的控股子公司。

　　中原金太阳肩负着中国平煤神马集团新能源建设职能，以投资开发光伏电站业务为主线，同时深耕能源互联网生态平台建设等。在业务发展中，该公司财务费用连年增长，且应收账款较多，绿电补贴回款周期较长，导致其现金流一度承压。

　　彼时，工商银行河南省分行发挥集团行司联动的资源优势，推动工银投资联合中国平煤神马集团设立股权投资基金，创新设计“三阶赋能”方案，以债转股为“手术刀”，为企业实施精准财务重构。

　　一是切除高息负债，置换企业存量高息债务，降低财务成本；二是输血权益资本，增资资金注入后，企业资本充足率有效提升；三是重构造血功能，设置弹性投资期和预期收益分红机制，同时股权投资基金获得董事提名权，推动企业从规模扩张向效益优先转型。

　　这套“组合拳”的效果立竿见影，股权投资基金资金注入后，中原金太阳实现自有现金流增加，研发投入增加，发电效率提高，物联网实时监测设备损耗、运维成本不断下降。此外，中原金太阳通过工商银行投行撮合顾问服务，拓展绿色循环业态，参与牧光互补项目，实现“光伏+农业”综合收益，企业转型成效显著。

　　中原金太阳的故事并非孤例。2022年成立的河南中科清能科技有限公司，自设立之初便瞄准了有望开启能源新纪元的液氢等赛道。中科清能相关负责人告诉中国证券报记者，常态氢气密度极低，储存与运输效率不佳。一旦经极低温液化，其能量密度就会大幅提升，成为助力车辆实现零排放、长续航的理想能源载体。

　　尽管行业前景广阔，但初创期企业往往商业化能力较弱，财务报表中缺乏盈利记录，想要获得资金支持并不容易。“传统的银行信贷模式是看过去、看押品、看报表，而我们现在是看技术、看产业、看未来。”中国银行郑州自贸区分行相关负责人表示，在了解液氢技术前景以及企业核心团队的行业积淀后，该行在企业商业化能力较弱的初创期，便突破传统抵押物限制，动态适配授信额度，为中科清能提供了贷款支持。

　　向生态赋能者转型

　　中原金太阳以及中科清能的金融故事，是观察银行业服务模式升级的窗口，其意义远超单笔融资，折射出以国有大行为代表的金融机构，正从资金的提供者向生态的赋能者转型。

　　“金融机构不能只当‘输血者’，更要成为产业升级的‘基因编辑’。”工商银行河南省分行相关人士表示，在中原金太阳的金融支持案例里，该行设置资产负债率约束值，与集团风险限额联动管理，形成双重风控，帮助企业实时进行监测和优化指标、始终走在正确的发展道路上。

　　创新与挑战总是并行的。不可否认，AIC股权投资在实践中存在一些阻碍，考核周期错配与容错机制缺位成为突出瓶颈。银行信贷考核通常以年度为单位，而科技企业股权投资周期往往较长，如何在“耐心资本”的长期属性与银行短期考核之间建立适配机制，成为亟待破解的难题。

　　为此，政策东风已不断吹来。在河南，《“豫融育新”金融赋能科技创新行动方案》明确，提升“科技贷”服务效能，形成贷投联动良性循环。聚焦早期高成长、硬科技型企业融资难题，优化“科技贷”业务合作银行绩效评价指标，重点评价“早、小、硬”企业信贷投放量。

　　《行动方案》还提出，支持“科技贷”合作银行与科创基金、创投机构签订投贷联动合作协议，鼓励金融机构探索“认股权贷款”，将获得“认股权贷款”企业纳入股权融资项目清单，优先向省内外投资机构推介，打通“信贷培育、投资跟进”的通道，引导优质创投机构参与河南科技企业投资，形成“企业共育、收益共享、以贷促投、贷投联动”的良性循环。

　　拓展碳资产质押业态

　　中原金太阳深耕的光伏发电产业，既是技术密集型产业，也是支撑“双碳”目标落地的重要力量。对这类企业提供金融支持，可同步契合科技金融、绿色金融两大政策导向。从宏观视角审视，科技金融与绿色金融融合具有一定必然性，像清洁能源等领域企业本身就兼具科技与绿色双重属性。

　　科技金融与绿色金融融合正在催生一系列创新实践。从一座座屋顶光伏到一笔笔碳资产质押融资，部分银行用金融创新将绿色金融、科技金融与普惠金融融会贯通，将看不见的“碳”变成摸得着的“金”，不仅破解了轻资产科技企业的抵押难题，更为产业升级和新质生产力发展注入了坚实底气。

　　随着上海碳普惠体系持续深化，厂房屋顶光伏设备所产生、一度沉睡的碳普惠减排量，正成为民营制造企业融资新的“硬通货”。近期，上海农商银行成功向江浪科技股份有限公司、上海永生给力新能源科技有限公司发放上海市首批碳普惠减排量质押贷款，率先打通了“碳普惠质押—资金注入—制造升级”的良性循环。

　　江浪科技与永生给力均为深耕上海制造业的民营企业，分别在精密流体设备、新能源科技领域积淀深厚。两家企业积极响应绿色转型，在厂区屋顶投建分布式光伏电站，在持续产生清洁电力的同时，也积累起可观的碳普惠减排量。然而，在产线升级、产能爬坡的关键窗口期，作为轻资产科技型企业，其传统抵押物不足，急需将碳资产转化为资金流。

　　上海农商银行敏锐捕捉到企业需求，主动联合上海市减污降碳管理运行技术中心、上海环境能源交易所等专业机构，逐一破解碳普惠减排量确权、估值、质押、处置等环节的难点，推动小额、分散的减排量顺利纳入银行合格质押资产池，让“阳光收益”真正具备融资价值。

　　上海农商银行表示，将持续与多方协同，做优分布式光伏金融服务闭环，丰富碳金融产品矩阵，助力更多民营制造企业点碳成金、向新而行。