北京
来源：证券日报
本报记者 方凌晨
10月16日，由《证券日报》社主办的2026财富管理发展大会在北京举行。摩根资产管理（中国）副总经理郭鹏发表题为《全球ETF发展新动向与主动ETF的兴起》的主旨演讲。
“无论是在海外还是国内，ETF（交易型开放式指数基金）都已经成长为非常重要的投资工具。”郭鹏用一组数据回顾了全球ETF的成长轨迹：过去十年，全球ETF规模复合年均增长率高达22%，规模增长趋势显著。分地区来看，亚太市场的ETF正在蓬勃发展，亚太地区过去十年间ETF规模的复合年均增长率达到26%，超过美洲等其他地区，带动了亚太地区ETF规模占比的提升。
聚焦中国市场的ETF发展情况，郭鹏介绍，自2004年国内市场首只ETF问世以来，跨境ETF、黄金ETF等产品相继落地，ETF品类持续丰富，覆盖的指数、行业、主题范围不断扩大，指数增强ETF亦随之出现。投资者运用ETF的策略愈发多元，ETF在资产配置中的应用场景持续拓展。ETF市场总规模一度超过6万亿元。
行业演进过程中，ETF赛道亦涌现诸多新变化，主动ETF的崛起便是其中极具代表性的方向。郭鹏表示：“主动ETF正成为ETF市场的重要发展新方向，美国市场主动ETF的产品数量已经超过了被动ETF数量，在全球ETF市场中，主动ETF数量占比已达34%。过去十年，全球主动ETF规模复合年均增长率高达49%。分地区来看，虽然亚太地区主动ETF规模占比并非最大，但却是增长最快的，复合年均增长率达56%。”
“越来越多投资者开始将主动ETF作为投资选择。”谈及主动ETF受到越来越多基金管理人和投资者青睐的原因，郭鹏认为，主动ETF策略体系丰富多元，既包含市场较为熟知的股票、债券等单一资产多头策略，也涵盖衍生品收益策略、下跌缓冲策略等类型。其通过多类资产组合搭配及衍生品工具运用，持续拓宽主动策略的实施空间，以适配不同投资者的配置需求。主动ETF的出现，令不同ETF产品之间的投资差异化得以真正显现。具备优秀投资管理能力的基金管理人，可为投资者争取长期、更具吸引力的投资回报。与此同时，该类产品延续了ETF透明度高、流动性佳、费率较低的优势，这也是主动ETF资金流入占比持续提高并得以维持的主要原因。
在郭鹏看来，债券ETF正蓬勃发展，是全球ETF市场的另一大发展新动向。截至2026年7月28日，全球固收市场总规模为145万亿美元，大于股票市场的125万亿美元。不过对比来看，债券ETF当前规模远低于股票ETF，成长潜力可观。同时，主动ETF在固定收益领域拥有更广的投资范围。
依托ETF高效搭建资产配置组合则是全球ETF市场发展的第三大新动向。郭鹏表示：“ETF组合模型已成为海外较为流行的业务模式。投资者在开展大类资产配置时，可比较选择被动ETF与主动ETF，策略选择大幅拓宽。同时，基于ETF构建的资产配置组合兼具良好流动性与较低成本，广受机构投资者及投资顾问青睐。”
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