A股重磅资金报告：昨晚美股再次重挫！需谨防外资趁机砸盘做空！

本周A股市场出现连续震荡探底走势，大盘在周四轻松击穿3741前低，一直到周五收盘，都没有出现明显的止跌企稳信号。不仅如此，两市亏钱效应也极为明显。5个交易中，有2天超4000股下跌，还有1天是超5000股下跌的极端行情。

　　本周五收盘后，国内外消息面上又发生了不少大事。这表明，下周的行情依旧不会平静！

　　国内方面，国务院高层主持召开国常会表示，要不断深化拓展“人工智能+”行动；商务部、科技部拟新增五项生物医药技术出口管制，防范“拔根式”转让。国外方面，国际油价大幅飙升，再度引发通胀担忧。周五晚美三大股指重挫，费城半导体指数大跌3.83%！

　　那么这些消息是否会对下周A股市场整体走势，以及热点分布造成影响呢？要想弄清楚这个问题的答案，我们就必须对本周的交易数据做一次详细的梳理，看看主力资金在大盘震荡探底的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

　　一，外资机构：本周的砸盘元凶！周三开始多翻空减仓！

　　1、本周外资机构的整体交投状况：

　　本周一，外资席位净买入超过1000万的个股有14只，净卖出超过1000万的个股有11只；本周二，大幅买入9股，大幅卖出9股；本周三，大幅买入6股，大幅卖出15股；本周四，大幅买入7股，大幅卖出14股；本周五，大幅买入5股，大幅卖出15股。

　　从本周外资的整体交投状况可以看出，外资的买盘非常清淡，5个交易日中，只有1天净买入1000万以上的个股数量超过了10家。相较之下，外盘则非常活跃，5个交易日中，有4天净卖出量在1000万以上的个股数量超过了10家。与过去几周的数据做对比，外资从此前小幅净流入，转为中幅净流出，是近期单周净流出量最大的一周。

　　具体到每个交易日中，本周一被5日线压制小幅震荡下跌，此时外资还延续上周五加仓态势，只不过从上周五中幅净流入，转为小幅净流入。本周二大盘再次大幅低开高走，外资没有继续抄底，流入流出基本持平。本周三情况开始出现变化，大盘再被5日线压制中阴下跌，外资买盘继续萎缩，卖盘中幅释放，剪刀差拉大后，外资转为大幅净流出，是重要的多翻空信号。本周四A股大盘受外盘拖累跳空低开，外资仍未在调整时抄底，延续净流出状态，只不过净流出量适当减少。周五大盘冲高回落，外资依旧在减仓，且减仓量比周四更大，与周三基本持平。

　　不难看出，本周一和本周二，外资并未减仓。本周三美国劳工部披露10月CPI数据后，外资开始大幅净流出，一直持续到周五。也就是说，外资是本周的重要做空力量！

　　2、本周外资机构的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周外资仅大幅买入了液冷服务器一个板块。除此之外，外资还中幅流入了硅料板块。这两个板块都不是近期市场的主线热点，且外资并未加仓任何主线热点。

　　减仓方向：本周外资大幅卖出了半导体材料、PCB、机器人、军工、风电和养殖业。其中，半导体材料和PCB是近期市场主线热点。除此之外，外资还中幅减仓了动力电池、消费电子、汽车零部件和零售。这几个板块中，动力电池近期市场主线热点，外资上周有大幅买入，本周就转头卖出。其他主线热点中，外资小幅卖出了光通信和创新药。

　　本周外资的交易数据显示，外资极少的买盘都聚焦在几个非主线热点中，而卖盘则较为分散。在主线热点中，外资重点减仓了半导体材料和PCB，这两个板块都是AI算力细分。也就是说，近期AI算力大跌，外资是幕后推手之一。

　　对比上周的交易数据来看，上周外资大幅买入了动力电池和光通信，中幅买入了创新药和PCB。这几个板块本周都被转头卖出，尤其是PCB，从大幅加仓转为大幅减仓。外资对AI算力的态度，和全球AI抛售潮有直接联系。

　　二，内资机构主动基金：联手外资做空！是主要砸盘力量！

　　1、本周主动基金的整体交投状况：

　　本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有10只，净卖出超过1000万的个股有15只；本周二，大幅加仓14股，大幅减仓13股；本周三，大幅加仓13股，大幅减仓21股；本周四，大幅加仓9股，大幅减仓18股；本周五，大幅加仓14股，大幅减仓13股。

　　从主动基金的整体交投状况可以看出，主动基金的买盘并未萎缩，依旧活跃。5个交易日中，有4天净买入1000万以上的个股数量超过了10家。遗憾的是，主动基金的卖盘要更加活跃，5个交易日卖出量在1000万以上的个股数量都超过了10家。此前几周对比，节前和节后两个交易周，主动基金流入流出基本持平，但本周转为中幅净流出。

　　具体到每个交易日中，本周一A股大盘小幅回调，主动基金中幅净流出。本周二大盘大幅低开高走，主动基金没有减仓，转为微幅净流入。本周三大盘再现中阴重挫，本周四继续跳空低开大跌。这两个交易日，主动基金都是中幅净流出的，是这两天大跌的主要做空力量。本周五大盘宽幅震荡，但最终收红，主动基金暂缓减仓，从中幅净流出，转为微幅净流入。

　　可以看出，本周5个交易日，主动基金在周二和周五微幅净流入，周一、周三和周四中幅净流出。对比大盘的表现，主动基金中幅净流出的3天，大盘出现不同程度调整。主动基金微幅净流入的两天，大盘出现反弹。这说明，主动基金调仓对大盘走势的影响巨大。而近期主动基金一直以减仓为主，大盘也保持趋势下行。

　　2、本周主动基金的板块性调仓动作：

　　加仓方向：本周主动基金只大幅买入了液冷服务器一个板块，没有中幅加仓的方向，也没有买入任何主线热点。

　　减仓方向：本周主动基金大幅卖出了PCB、化工、光伏、机器人、环保等板块。其中，PCB是近期市场主线热点，也是AI算力的核心分支。除此之外，主动基金还中幅卖出了动力电池、冰雪产业、建材、汽车零部件、养殖业、农业和医疗服务。这里面，只有动力电池是近期市场主线热点。其他主线热点方面，本周主动基金小幅卖出了光通信、创新药、半导体材料和AI应用。

　　本周主动基金的交易数据显示，主动基金仅大幅买入了液冷一个板块，没有加仓任何主线热点。而本周主动基金重点减仓的主线热点，也是PCB。主动基金和外资的操作策略，调仓方向，基本一致！

　对比上周的交易数据来看，上周主动基金大幅买入了动力电池一个板块，本周转为中幅净流出。上周主动基金还小幅买入了PCB，本周转为大幅净流出。上周主动基金大幅卖出了创新药，中幅卖出了AI应用，本周虽然还在减仓，但是减仓量有所下降。

　　内资机构中，除了主动基金外，被动基金调仓对整个市场走势的影响要更大。

　　据旌扬观察统计，本周常规被动基金的调仓动作并不大，市场焦点都聚焦在国家队身上。值得注意的是，本周大盘震荡下跌的过程中，国家队已有多次出手护盘。

　　从时间轴上看，本周二国家队的护盘方向是小盘股，当天在大跌时大幅加仓了中证2000ETF，是当天大盘大幅探底回升的主要推手。本周四大盘跳空低开，午后跌幅扩大，国家队的主要护盘方向是沪深300ETF和科创50ETF，尤其是易方达沪深300ETF，在周四尾盘出现爆量。在国家队大幅回流后，当天尾盘整个市场的跌幅明显收窄。本周五尾盘，国家队再次出手维稳，这次的抄底方向不仅包含沪深300ETF和中证2000ETF，还覆盖到了上证50ETF。

　　很明显，本周国家队一直在查漏补缺，在急跌时出手维稳。不过在旌扬看来，现阶段市场人气已经溃散。像现在这种护盘策略，恐怕很难扭转市场的看空预期。

　　最后旌扬将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

　　大盘方面，现在内外资机构都将国家队作为对手盘。外资和主动基金本周都有中幅净流出，只有国家队在急跌时出手抄底，且抄底量还不算太大。而当大盘处于下行通道中时，散户也会跟风卖出。这就意味着国家队要对抗的是整个市场，与2024年股灾前的情况较为相似。在这种情况下，只要外盘不止跌，国家队不加大抄底力度，短期内整个市场可能会继续向下。

　　热点方面，虽然本周内外资机构合力大幅买入了液冷服务器。但近期主力买入方向并不具有持续性，那么下周两市就还会保持电风扇行情，热点板块更多还是单日异动。在这种情况下，切忌在某一个板连续上涨几天后加仓，否则很容易踩到阶段高点。