暴涨千亿！向华为交750亿“学费”后，曾快破产小厂已成车企第1

四十年前，谁也不会想到，重庆郊区一家做汽车弹簧的小作坊，有朝一日能跻身全球电动车企第一梯队。

更没人料到，这家几度濒临倒闭的工厂，会靠着向华为＂交学费＂的方式，把市值做到千亿级别。

1986年，重庆巴县（今巴南区）凤凰电器弹簧厂挂牌成立，这就是赛力斯的最初模样。

那个年代，国内汽车厂几乎所有的弹簧都要靠进口，一根小小的弹簧卖到1美元，国外厂商拿捏着定价权。

创始人张兴海带着一帮工人硬是啃下了这块硬骨头，把弹簧成本一路压到1元人民币一根，国产替代就这样从一根弹簧开始。

此后几十年，这家小厂做过微型车，做过商用车，走过一段相对平稳的岁月。

转折点出现在2016年前后，整个行业开始向新能源切换，公司也坐不住了。

当时的操作堪称激进，远赴美国硅谷设研发中心，又把美国AM General的工厂收入囊中，想在海外另辟一条技术路径。

然而事与愿违，这些重金投入并没有换来预期中的产品突破。

从2017年起，公司财报就开始走下坡路，营收连年下滑，微型车的老本行又遭遇价格战冲击，账面上的亏损越滚越大。

到2020年前后，整个企业已经被外界反复提及＂破产＂二字，股价一度跌到个位数，员工流失明显，经销商信心也在动摇。

就是在这样的背景下，一个叫华为的＂外来者＂走进了张兴海的办公室。

2019年起双方就已有接触，真正的深度合作在2021年落定。

这个决定在当时并不被看好，一个重庆的传统车企要和深圳的科技巨头深度捆绑，谁主谁次都说不清。

张兴海在多个公开场合给出的答复只有一句，＂这件事必须干＂。

合作方式打破了传统汽车行业的游戏规则，华为不只是出技术，产品定义、工业设计、销售门店、售后服务统统深度介入，业内把这种模式称为＂智选车＂。

2021年底，双方合推的＂问界＂品牌正式亮相，M5、M7、M9陆续面市，销量数字一月比一月漂亮。

但光鲜数据背后，一个绕不开的话题是：每卖一台车，赛力斯要分多少给华为。

根据公司2026年1月披露的信息，2025年上半年赛力斯向华为支付的采购费用高达200亿元，折算下来每台问界平均约13.6万元流向了华为的技术、销售和服务体系。

分成结构也不复杂，2%的技术授权费加上8%的渠道和服务费，合计相当于每台整车售价的10%。

从2022年至今，加上硬件采购、门店返点、营销投入等各类费用，赛力斯累计向华为体系支付的款项据多家券商测算已逼近750亿元量级。

业内把这笔钱形象地叫做＂学费＂。

值得玩味的是，这笔学费并没有把赛力斯拖垮，反而换来了彻底翻身的本钱。

鸿蒙智能座舱、ADS辅助驾驶系统的加持，补齐了赛力斯最薄弱的智能化能力，让问界系列可以直接站上30万元级甚至50万元级的牌桌。

华为全国超5000家门店同时成为问界的展示窗口，省掉了至少数十亿元的渠道搭建成本，品牌下沉速度远超常规车企。

叠加华为在消费电子领域积攒下来的国民级认知度，问界几乎是以＂坐火箭＂的方式冲进高端市场。

旗舰车型问界M9售价覆盖50万元以上区间，截至2025年底累计交付突破26万辆，连续20个月稳坐同价位SUV销量冠军。

从一台车都卖不动，到28个月下线40万辆，赛力斯只用了不到三年时间。

财务数据的变化最能说明问题。

2025年前三季度，赛力斯营收达到1105.34亿元，归母净利润53.12亿元，同比增幅31.56%，连续七个季度盈利，这是公司上市以来从未有过的局面。

毛利率同步攀升，三季度单季逼近30%，这个水平在全球电动车企中都属于第一梯队。

2025年全年销量累计47.23万辆，同比增长10.63%，其中12月单月销量突破6万辆，同比大增63.4%，刷新历史纪录。

资本市场的反应更加直接。

从2020年谷底的几十亿市值，到2025年、2026年股价一路走高，公司总市值在A股与港股两地合计迈过千亿门槛，相比低点暴涨逾千亿元。

2025年赛力斯顺利登陆港交所，成为国内首家＂A+H＂两地上市的豪华新能源车企，募资资金七成投向研发。

同年，赛力斯斥资115亿元拿下华为引望智能10%的股权，拿到董事会席位和审计委员会提名权，这步棋把合作关系进一步绑紧。

更关键的是，自主研发也在加速。

2025年上半年，公司研发投入达到51.98亿元，同比大涨154.9%，累计研发投入已接近300亿元。

自主研发的＂魔方＂技术平台已经跑通，能同时兼容超级增程、纯电和超级混动三种动力形式，这在行业里并不多见。

渠道上也在悄悄＂去华为化＂，2025年9月，赛力斯在北京开出首家独立旗舰店，自建渠道体系初具雏形。

进入2026年后，两家公司的关系又有了新的变化。

2026年9月30日，鸿蒙智行问界业务升级战略合作签约仪式在深圳举行，华为和赛力斯敲定新一轮五年合作。

根据官方口径，调整后的模式升级为＂问界专属专营＂，赛力斯主导产品定义、设计、营销、渠道和服务，华为专注于技术赋能。

张兴海在2026年9月22日回应时表示，这是全球高端豪华品牌的通行做法，有助于长期提升品牌价值。

余承东则在2026年9月24日对外明确，是赛力斯方面主动提出主导问界，华为接下来会把资源更多投向尊界、享界、智界、尚界等其他品牌。

这一调整的信号意义不小，赛力斯从＂学徒＂身份逐步走向独立操盘手，话语权较合作初期明显增强。

供应链的朋友圈也在扩容。

2026年10月11日，宁德时代与赛力斯在重庆签署长期战略合作协议，双方约定在动力电池、储能等领域深化绑定。

公告中披露，问界品牌全系车型自创立起均搭载宁德时代电池，截至该日累计交付已突破120万台，这一数字较2025年底又上了一个大台阶。

出海也在加速推进，赛力斯已在东南亚、中东、欧洲多个市场布局，问界M9在部分海外高端区域已经初现盈利可能。

L3级自动驾驶测试牌照、机器人、低空飞行器等前瞻领域，公司都已经落子。

从一根1元钱的弹簧，到50万元级的智能豪华SUV，这家重庆企业用四十年时间走完了别人难以复制的路。

曾经那家几近破产的小厂，如今稳稳站在中国新能源盈利车企的头部位置，与特斯拉、比亚迪、理想比肩，是全球第四家实现持续盈利的新能源车企。

交出去的那750亿＂学费＂，最终换回来的不只是销量和利润，更是一整套可以向上生长的能力体系。

接下来的问题是，当华为开始把精力分给更多＂界＂，当问界由赛力斯主导，这家重庆车企能不能把借来的东风，变成自己的翅膀。

答案，可能还得由市场和时间来给。

参考资料：

澎湃新闻《华为与赛力斯达成新五年合作，联合组建问界业务专属团队》，2026年10月1日

界面财联社《宁德时代与赛力斯签署长期战略合作协议》，2026年10月11日