A 股上市公司商誉减值周报（2026.10.16）

摘要

本期统计周期为 2026 年 10 月 12 日 —10 月 16 日。 三季报披露窗口临近，上市公司商誉减值测试进入新一轮敏感期。本周无新增商誉减值计提公告，市场核心动态为多家企业发布并购重组问询回复，集中披露交易完成后备考商誉规模及减值风险应对措施；同时跨界并购终止案例频现，高溢价收购背后的商誉减值隐患引发监管持续关注。

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沪深两市本周共计 2 家上市公司发布与商誉直接相关的问询回复公告，涉及备考商誉合计 16.37 亿元；另有 1 家公司因跨界收购形成较大商誉风险而被交易所下发监管工作函，最终终止交易。

A 股全市场半年报口径商誉存量约 1.231 万亿元，商誉 / 净资产＞30% 的高危标的仍是商誉暴雷核心群体。

监管核查聚焦两大核心：并购重组中商誉确认的合规性与减值风险披露充分性、高溢价跨界收购的商业合理性与业绩承诺可兑现性； 舆情风控重点：跨界并购终止后商誉减值预期落空标的、大额备考商誉叠加标的持续亏损的拟收购标的，在三季报披露周期极易引发股价利空异动，需纳入常态化风控台账。

一、本周市场整体商誉概况

（一）全市场商誉存量数据

截至 2026 年 6 月 30 日半年报口径，A 股全部上市公司合并报表商誉总余额为 1.231 万亿元，占净资产比例 2.158%。三季报披露后该数据将更新，商誉 / 净资产＞30% 的高风险上市公司数量维持数百家量级，依旧是商誉减值暴雷最高发群体。

（二）本周减值核心特征

无当期新增计提公告：本周无上市公司发布审议通过本期商誉减值计提的正式公告，市场重心集中于并购重组问询回复及三季报减值测试前置测算； 并购重组商誉确认成监管焦点：日联科技披露重组问询回复，明确备考商誉余额 9.59 亿元、占净资产比例 22.75%，会计师确认大额减值风险较低； 跨界收购商誉隐患加速暴露：东百集团拟收购快灵光电形成较大商誉，评估增值率 764.35%，标的持续亏损，上交所下发监管工作函后交易终止； 前次并购踩雷阴影笼罩：新亚制程前次跨界并购商誉全额减值归零、三年半累亏逾 5 亿元，仍再度筹划跨界收购，监管关注度极高。

二、本周重点商誉舆情 & 公告明细

（一）日联科技（688531｜上交所科创板）｜10 月 13 日 重组问询函回复

核心商誉事项：公司拟发行股份、可转债及支付现金购买资产，交易完成后备考商誉余额 95,874.64 万元，占备考归属于母公司所有者净资产的比例 22.75%。 标的经营数据：标的公司 2024 年、2025 年及 2026 年 1-6 月分别实现营业收入 11,871.91 万元、17,504.70 万元、13,790.90 万元，业绩呈快速增长态势，截至 2026 年 6 月末在手订单达 58,840.50 万元。 商誉减值风险应对：公司披露多项应对措施降低商誉减值风险，包括标的公司管理层股东以全股份对价参与交易、设置核心团队服务期承诺、推进业务协同及规范标的公司治理架构等；容诚会计师事务所确认 “本次交易形成的商誉大额减值风险较低”。 舆情风控解读：并购重组形成的大额商誉虽经会计师确认风险可控，但标的公司业绩兑现情况需逐季跟踪。商誉 / 净资产比例超过 20% 的标的，一旦下游行业景气度下行，减值对净资产的冲击不可忽视。 官方溯源渠道：上交所科创板披露平台、巨潮资讯网

（二）东百集团（600693｜上交所主板）｜10 月 14 日 终止收购公告

核心商誉事项：公司原拟以 3.16 亿元收购快灵光电 52.6667% 股权，评估增值率高达 764.35%，交易完成后预计形成较大金额商誉。 标的经营状况：快灵光电 2025 年及 2026 年前 8 月营业收入分别为 3,976.13 万元、3,486.93 万元，净利润分别为 - 1,507.22 万元、-251.70 万元，整体收入规模较小且持续亏损。 监管动态：上交所就上述收购事项向公司下发监管工作函，涉及对象涵盖上市公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人。 终止结果：10 月 14 日晚，公司公告因各方未能就关键条款达成一致意见，决定终止收购。 舆情风控解读：高溢价跨界收购持续亏损标的，商誉减值风险从交易伊始即高度显性化。监管对 “概念炒作式并购” 的容忍度显著降低，此类交易即便勉强推进，后续商誉减值计提压力也将严重拖累上市公司业绩。 官方溯源渠道：上交所官网、巨潮资讯网

（三）新亚制程（002388｜深交所主板）｜10 月 8 日 停牌筹划收购

核心商誉背景：公司于 2023 年以 7.04 亿元收购新亚杉杉 51% 股权，形成商誉 3.26 亿元；因下游锂电行业增速放缓，2023 年计提商誉减值 1.98 亿元，2024 年末剩余商誉被全额计提减值，商誉账面价值归零。 财务状况：2023 年至 2025 年归母净利润连续为负，分别亏损 2.41 亿元、2.36 亿元、2,227.72 万元，2026 年上半年再次亏损 1,171.08 万元，三年半累计亏损逾 5 亿元。 新收购动向：10 月 7 日晚公告拟以发行股份及支付现金方式购买启元气体控股权，标的已完成六轮融资，股东 25 位，股权结构高度分散，交易预计构成重大资产重组。 舆情风控解读：前次并购商誉全额 “踩雷” 后，公司再度筹划跨界收购，商誉风险叠加连续亏损基本面，属于监管重点审视对象。若新收购标的估值推高、商誉再次大额悬空，后续减值压力将构成重大利空。 官方溯源渠道：深交所官网、巨潮资讯网

三、本周交易所商誉专项监管动态

并购重组商誉穿透核查：上交所、深交所对涉及大额商誉确认的并购重组事项强化问询，要求披露备考商誉规模、占净资产比例、减值风险及具体应对措施； 跨界收购监管从严：针对高溢价跨界收购尚未盈利标的的交易，交易所快速下发监管工作函，关注商业合理性及商誉减值风险，东百集团案为典型； 商誉减值披露前置要求：在三季报披露前，交易所持续督导高商誉企业开展减值测试前置评估，严令禁止年末集中 “财务洗大澡” 式利润操纵。

四、下周（10.19-10.23）商誉风控预警清单

（一）重点监测高危标的类型

商誉 / 净资产＞30%，且并购子公司所处行业景气度下行的个股； 半导体、新能源、电子特气等热门赛道高溢价并购扎堆行业； 前次并购已发生大额商誉减值、仍筹划新跨界收购的上市公司。

（二）关键时间节点风险

三季报披露进入倒计时，10 月下旬至 11 月上旬将陆续出现商誉减值相关公告，风控端需每日检索上交所、深交所、巨潮资讯三大官方公告平台。

（三）风控实操建议

建立个股专属商誉台账：登记商誉原值、累计已提减值、备考商誉规模（拟收购标的）、并购子公司业绩承诺履约进度； 舆情监测固定关键词：商誉减值、商誉计提、并购重组问询函、业绩承诺未达标、跨界收购终止； 利空分级标准：小额商誉计提（对净利润影响＜10%）为一般风险；大额计提（吞噬净利润 50% 以上）为重大风险；全额计提、直接触发年度亏损为极高风险。

五、商誉舆情∣商誉减值栏目 创作声明

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