北京
10月16日，香港交易及结算所有限公司（港交所）刊发有关缩短香港股票现货市场结算周期的咨询总结文件（《咨询总结》），显示市场广泛支持香港证券市场实施T+1结算周期。
综合市场参与者意见后，港交所拟在市场准备就绪并获监管机构批准的前提下，于2028年下半年完成相关过渡，同时期望市场能于2028年9月或之前准备就绪。
这一过渡时间较此前提出的最快2027年第四季度实施计划有所推迟。
T+1结算周期指在证券交易执行后一个营业日完成结算及交收。香港现时采用T+2结算周期，即于证券交易日后两个营业日完成结算，实施T+1后，交易执行日与结算日的间隔将缩短一天。
近年，各主要国际市场相继落实或承诺将结算周期缩短至T+1，反映全球市场均朝着提升效率、降低结算风险及改善资金运用效率的方向发展。
美国、加拿大及墨西哥已于2024年5月实施T+1，而英国、欧盟／欧洲经济区及瑞士亦计划于2027年10月正式开始过渡。
为配合全球市场结算周期缩短至T+1的趋势，港交所于2025年7月刊发《讨论文件》，就缩短结算周期与市场各方展开广泛讨论，其后于2026年4月刊发《咨询文件》。
《咨询总结》透露，此前《咨询文件》共收到109份非重复回应，分别来自经纪、托管商、投资经理、业界协会、科技供应商、投资者等市场参与者。
回应人士支持港股市场采用T+1结算周期，并认同此举有助于提升市场效率、降低结算风险、提高资本效率，以及巩固香港作为国际金融中心的竞争力。
港交所集团行政总裁陈翊庭表示：“采用T+1结算周期，是提升香港市场竞争力的重要一步，不仅有助提高交易后生态圈的效率与韧性，也进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。”
回应人士还就实施方案提出多项意见，重点包括缩短结算周期后的额外营运安排、确保证券在交收前准备妥当、提升自动化水平及结算交收数据质量，以及协调业界做好过渡准备。
香港证监会市场监察部执行董事梁仲贤表示：“结算周期过渡至T+1乃维持香港作为国际金融中心的竞争力，以及确保与全球市场发展接轨的重要一步。”
“香港证监会呼吁业界参与者及早展开准备工作，评估有关转变对其系统、流程及营运安排的影响，并与交易对手及服务供应商紧密合作，以确保过渡工作顺利有序。”
回应人士一致强调，成功过渡至T+1需要整个市场生态圈充分准备，涉及运作流程、技术基础设施、资金安排及跨境工作流程等方面。
港交所综合考虑相关意见后，将采用三层实施方案以确保市场顺利过渡。第一层为提升港交所的交易后基础设施及营运模式。
第二层为开发具针对性的工作流程工具及服务；第三层则就港交所基础设施及营运模式以外的安排，协调全行业市场惯例及进行相关准备工作。
港交所10月16日同步刊发的资料文件解释，结算周期改为T+1后，营运时间将会缩短。
交易执行后，市场参与者须进行交易确认、分配及资金安排等交易后流程，为最终证券交收作准备。
根据安排，港交所计划将香港现货市场的T+1安排适用于三大类产品及交易。
第一类为二级市场进行的交易所买卖，涵盖股票，包括普通股、优先股、合订证券、SPAC股份及SPAC权证。
第一类还包括认可集体投资计划，尤其是房地产投资信托基金及ETP，涵盖不同资产类别的ETF以及杠杆及反向产品。
此外还有结构性产品债务证券，以及透过港股通计划买卖的香港市场证券。
第二类为股票期权行使及转让后的股票实物交收。
第三类为ETP的一级交易（即申购赎回），交收安排应尽可能与二级市场所采用的T+1周期一致。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：知叙
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