吉林
独立 稀缺 穿透
矩阵效应还有多远
作者：莉莉
编辑：马凯
风品：李然
来源：铑财——铑财研究院
情绪价值赛道爆发，头部企业吃到了头道鲜。
10月13日，高盛发表研究报告，更新中国IP零售商及玩具公司追踪显示：名创优品第三季中国大陆GMV按年升25%至30%，同店销售按年升高个位数，国庆黄金周增长维持20%至25%。
10月9日，公司业务更新公告进一步印证了这一势头，旗下IP YOYO前九月GMV突破10亿元。向上势能似乎挡不住了，到底如何实现的呢？
1
提速、向好内外双开花
LAOCAI
先看基本盘。2026年三季度，名创优品中国内地总GMV同比增长25%至30%，增速较上半年进一步提升，主要受高位数同店销售增长带动。国庆假期总GMV同比增长20%至25%，延续了稳健势头。
海外市场表现与公司指引基本相符，美国市场第三季度GMV同比增长约20%，9月在新产品到货带动下回升至超过30%，并录得正面同店销售增长。
内外双开花，快增的收入为自有IP培育提供了“子弹”支撑。
2
跑通10亿GMV
自有IP矩阵野望
LAOCAI
旗舰自有IP YOYO跻身“十亿元俱乐部”，就是一个佐证。自2025年6月首次推出产品以来，YOYO已拓展至全球53个国家和地区，成为最快实现规模化全球拓展的中国原创IP之一。
成功并非偶然。它的形象2019年就已诞生，出自一位独立艺术家之手，在小圈子里积累了粉丝基础。
名创优品签约后，做了两个关键动作：一是把价格打下来，保留南瓜头、豆豆眼、歪头等强识别元素，做成更小巧的iconbox盲盒，定价29.9元，大幅降低第一次接触门槛；二是根据数据给资源，产品先铺进门店跑数据，看售罄率、门店日销和小程序点击，直到2026年1月各项信号叠加，才正式升级为重点IP并集中推广。
这套“先验证、再加注”的赛马机制，与名创优品务实、专业、高效的成长风格一脉相乘。能够预见，IP YOYO只是一个开胃菜，背靠三十多位签约艺术家，更多“十亿元”选手还在路上。
3
从卖商品到卖IP
崭新生长周期来啦
LAOCAI
再打深一度，YOYO意义不只是一个畅销品。作为名创优品主品牌第一个真正月销过亿的自有IP，其验证了公司从联名大户向IP创造者转型的可行性。
往期看，名创优品和迪士尼、三丽鸥等超180个全球IP合作，联名带来流量，也带来授权费攀升。2023年到2025年，设计及授权费持续上涨且快于收入增长，2026上半年授权费同比增长近48%，是同期营收增速的两倍有余。而自有IP的毛利率高于外部授权IP，一旦跑出来，同样一笔销售额将有更多利润留在企业。
更深看点，是门店战略自主权。名创优品正在推进“IP+大店”布局，目前约有100家乐园系大店，MINISO LAND需70%至80%的商品和IP相关，MINISO SPACE则要求90%至100%。自有IP无需等授权方点头，可自主决定开发什么品类、多久上新一次、做什么主题活动，灵活性和节奏完全掌握在自己手里。一旦形成成熟的培养模式、跑出矩阵规模，名创优品将打开一个崭新生长周期、业绩可能再上几个量级。
从业绩稳步提速，到YOYO跑通10亿GMV，再到自有IP战略价值显现，名创优品正在完成一次关键的身份升级：从擅长卖商品的零售公司，成长为可自己开发IP、创造IP的品牌。
本文为铑财原创
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