北京
10月16日，贵州南方乳业股份有限公司（920196.BJ）正式登陆北京证券交易所，盘中最高触及29.99元/股，较14.21元/股的发行价上涨15.78元/股，最高涨幅111.05%。
该股当日开盘报29元/股，上涨104.08%，收盘涨幅为58.76%。
当前乳业处于周期低谷，近一年君乐宝、新希望乳业、百菲乳业、菊乐股份等乳企相继推进上市进程，其中不乏头部企业，整体以中小乳企居多。
在这一波乳企上市进程中，南方乳业率先完成从地方性乳企到上市公司的跨越。
此次公开发行股票约3518.52万股，占发行后总股本的19.00%，发行价格为14.21元/股，募集资金总额约5亿元，扣除发行费用后的净额约4.64亿元。
中信证券担任独家保荐机构和主承销商，中信证券党委副书记、执行董事张长义出席上市仪式。
本次发行后总股本约1.85亿股，发行后市值约26.31亿元；发行市盈率为11.99倍，参考行业市盈率为21.45倍。
本次发行战略配售1055.6万股，占本次发行数量的30%，全国社保基金及现代种业发展基金、新供销产业发展基金等参与。
南方乳业是贵州本土老牌乳企，贵阳农投集团合计控制其88.21%的股权，贵阳市国资委为实际控制人。
公司是贵州乳业龙头企业，也是贵州省第一家获得“学生饮用奶生产认证”的企业；其销售区域集中于贵州及西南地区，终端覆盖商超、便利店及学生奶等渠道。
公司主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售，产品涵盖低温乳制品、常温乳制品、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳，旗下拥有“山花”“花都牧场”“花溪老酸奶”“贵草”等品牌。
今年上半年，公司取得香港特别行政区食物环境卫生署食物安全中心核发的牛奶及奶类饮品进口许可，这是贵州乳企首次获得该进口准入资质。
从收入结构看，公司九成收入来自贵州省内。
公司以“省外扩张、省内深耕、线上线下协同”为核心策略，着力提升市场份额、增强全国品牌影响力；从市场份额看，其在贵州省内的份额约为七成。
公司旗下“山花牛奶”品牌已有73年历史，最早可追溯至1953年花溪奶牛场落成；建场初期，奶牛场从荷兰引进荷斯坦奶牛，与本地黄牛杂交改良，培育出贵州第一批“黑白花奶牛”，由此创立该品牌。
开源证券在研报中提到，公司已布局省内外多元化奶源基地，在贵州、甘肃、陕西等地建成多个现代化生态牧场，2025年省外自有牧场奶源占比过半。
2001年，贵阳山花乳业有限公司（乌当奶牛场）、贵阳三利乳业有限公司与花溪奶牛场共同出资组建贵阳三联乳业有限公司，该公司即南方乳业的前身。
天眼查信息显示，贵州南方乳业股份有限公司成立于2017年11月，注册资本1.5亿元。
2020年，三联乳业的核心主营业务与相关资产、负债及职工被无偿划转至南方乳业，后者由此推进股份制改革，正式开启IPO进程。
华源证券的研报提到，本次发行募集资金扣除发行费用后，拟投向威宁县南方乳业奶牛养殖基地建设项目、营销网络建设项目等。
业绩方面，2023年至2025年，公司营业收入依次为18.05亿元、18.17亿元和18.39亿元，归母净利润依次约为2亿元、2.10亿元和2.21亿元。
对外投资方面，公司全资持有威宁南方乳业有限公司、贵州山花新零售科技有限公司，并分别持有甘肃德联牧业有限公司60%、甘肃陇黔牧业有限公司51%、合阳县丹晟牧业有限公司51%股权。
2026年1月至9月，公司预计实现营业收入13.60亿元至13.72亿元，同比增长2.71%至3.62%。
受费用投入增加及原料成本上涨等因素影响，公司预计归母净利润为1.60亿元至1.70亿元，同比下降3.66%至9.34%。
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本文源自：市场资讯
作者：知叙
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