河北
（来源：经济日报）
转自：经济日报
近日，最高人民法院、中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合发布金融消费者、投资者合法权益保护典型案例。其中的一则案例显示，投资者购买某银行代销的理财产品后，投资本金遭受损失，由于银行提供的原始材料无法证明其已向投资者充分揭示了风险，法院认定该银行作为卖方机构未尽到适当性义务，判决该银行向投资者作出赔偿。
当前，理财产品已打破刚性兑付，产品净值随行就市，当市场波动加剧时，部分投资者的本金可能遭受损失。从此前的“刚性兑付”到如今的“不再保本”，该变化实则对投资者有利，同时还有助于降低金融风险。理财产品的本质是受人之托、代客理财：投资者把自己的钱交给更为专业的金融机构代为打理，收益全归投资者所有，损失全由投资者承担，金融机构则收取投资管理费。在刚性兑付情况下，投资者只能获得提前约定好的收益，如果实际收益超出约定水平，多赚的钱就与投资者无关了；反之，如果产品本金受损，管理人则腾挪其他资金为投资者垫付，这很容易积聚金融风险。
“买者自负”是否意味着卖者无责？恰恰相反，若要买者自负，前提是卖者尽责。金融投资活动的专业性很强，卖者与买者之间存在较为突出的信息不对称问题，买者往往由于缺乏足够的专业知识而被迫处于不利位置，其合法权益更容易遭到侵害。只有卖者向买者充分说明了资金的具体投向以及产品的运作方式、风险等级、开放赎回等关键信息，投资者才可能在此基础上作出符合自身需求的理性决策，责任才可能“买者自负”。
卖者尽责不是做到“不欺骗”“不诱导”即可，它还包含一项重要内容——适当性义务。所谓适当性，指的是金融机构不论销售自身产品，还是代理销售其他机构产品，应把适当风险的产品提供给适当风险承受能力的投资者，不可把高风险等级产品销售给低风险承受能力投资者。今年2月1日起施行的《金融机构产品适当性管理办法》明确要求，金融机构应当对所销售或者交易的产品承担适当性管理主体责任。
厘清了尽什么责，还要明确如何尽责。夯实具体实操环节，确保将金融消费者权益保护落到实处。一方面，销售产品前，金融机构要为投资者开展风险等级测评，根据测评结果为投资者提供适当的产品。另一方面，销售人员要以合适的方式向投资者揭示产品风险、产品特性、投资方向、开放赎回安排等关键信息，避免投资者稀里糊涂地作出购买决策。值得注意的是，为防止个别人员违规操作，金融管理部门已明确要求金融机构在产品销售过程中“录音录像”，卖者怎么说的、如何做的，要清清楚楚、明明白白记录下来，既可严防违规行为，又能降低争议纠纷。
当然，如果卖者切实做到了尽责，作为买者的投资者则需进一步提高自身的风险意识与判断能力。首先，认真阅读理财产品的说明书、风险揭示书、投资协议书等文件，重点关注产品的资金投向、运作方式、期限、收费标准等内容。其次，不可把“业绩比较基准”当成“预期收益”。理财产品已不承诺预期收益，业绩比较基准只是管理人为产品设立的一个投资目标。最后，在充分了解并理解产品的基础上，结合自身的风险偏好与资金使用规划，理性、审慎决策。
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