工信部政策推动软件业智能化，机构看好看好模型能力与云分成

截至10月16日午盘，上证指数涨0.95%，深证成指涨1.19%，创业板指涨0.96%。军工装备、军工电子、军民融合等板块涨幅居前。

ETF方面，云计算ETF易方达（516510）涨1.19%，成分股中科星图（688568.SH）、中科曙光（603019.SH）涨超5%，云天励飞-U（688343.SH）、润泽科技（300442.SZ）、曙光数创（920808.BJ）、汉得信息（300170.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、税友股份（603171.SH）、国网信通（600131.SH）、宝信软件（600845.SH）等上涨。

消息面上，工业和信息化部近期印发，提出到2028年软件业智能化水平显著提升，推广应用覆盖2万家规模以上软件企业，打造100个智能体软件标杆应用。该政策将加快以人工智能重塑软件业，推动软件产品智能化升级和智能体软件培育。

招银证券表示，复盘3Q26行业发展：1）基础模型智能能力继续提升，ClaudeOpus5.5与Sonnet5.5领跑全球，中国厂商维持开源模型领域的优势，但开源模型的竞争亦有加剧趋势；2）行业探索突破方向为强化电脑操作、长程软件工程及网络安全能力，推动编程与Agent向完整工作流延伸；3）用户规模增长与使用深度提升共同推动商业化进展，而国内大模型厂商通过与海外云平台按调用量分成有望进一步拓宽收入来源。展望而言，我们判断模型能力上界依旧是决定差异化定价能力的关键，每任务成本下降及Agent化有望为调用量快速增长提供支撑。高价值且ROI具备吸引力、产出结果具备可验证性、数据充足、出错代价可控是推动AI在垂类场景渗透进一步提升的关键要素，而RSI的深化或有望进一步推动AI使用深度提升。

渤海证券指出，AI算力方面，国内云厂商资本开支回暖，国产算力占投资比重有望逐渐提升，算力租赁及IDC厂商有望充分受益于智算中心新建与扩容带来的业务增量。AI大模型方面，国产大模型持续迭代，相关模型在开发者聚合平台OpenRouter的Token调用量长期位居平台前列。近期GLM-5.3、KimiK3等国产模型已逐步完成对Cursor、Codex等开发者及企业级工具的接入，海外调用用户基础持续积累。与此同时，AWS、阿里云、华为云等海内外云厂商持续完善与模型厂商的分成合作体系。分成模式带来的营收有望从现阶段零散的增量来源，逐步演化成为国内头部大模型厂商常态化收入渠道之一。AI应用方面，近期腾讯、阿里、字节、DeepSeek等国内头部厂商相继推进AI智能体产品迭代与生态布局，AI应用端发展聚焦终端场景落地与生态壁垒搭建。Meta近日推出消费级AI智能体Muse，依托较强产品适配性与自身流量分发优势，上线后下载、日活数据表现显著优于竞品同期水平，标志其在C端AI智能体赛道实现阶段性突破。伴随AI应用端正式进入Agent规模化落地阶段，新增推理算力需求有望对上游AI算力基础设施形成持续拉动效应。

【个股拆解】

中科星图：中科星图股份有限公司的主营业务是提供高质量的空天信息服务，包括面向智能地球、商业航天及低空经济主营方向，开展相应领域软件销售与数据服务、技术开发与服务、专用设备及系统集成等业务。公司的主要产品是GEOVIS技术开发与服务、GEOVIS软件销售与数据服务、专用设备及系统集成。

中科曙光：曙光信息产业股份有限公司的主营业务是高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造。公司的主要产品是高端计算机、存储产品、网络安全产品、云计算服务、数据中心、计算服务。

云天励飞：深圳云天励飞技术股份有限公司的主营业务是打造具备高性能、高性价比及高适配性的推理芯片。公司的主要产品是AI推理芯片与相关产品、算力服务、IP授权服务、噜咔博士AI拍学机、电子可穿戴设备（如AI耳机、AI手表等）模组等智能硬件类产品、软硬一体化解决方案。

润泽科技：润泽智算科技集团股份有限公司的主营业务是IDC业务和AIDC业务。公司的主要产品是IDC业务、AIDC业务。

曙光数创：曙光数据基础设施创新技术(北京)股份有限公司的主营业务是浸没液冷产品、冷板液冷产品及模块化产品的研究、开发、生产及销售，以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。公司的主要产品是浸没液冷产品、冷板液冷产品、模块化产品、系统集成和技术服务。

【关注思路】

云计算ETF易方达（516510.SH）跟踪中证云计算与大数据主题指数，产品覆盖了云计算基础设施、光通信、数据中心运营和AI应用等产业链环节，成分股中包含了多家在AI算力基础设施建设中具有核心竞争力的企业，前五大权重股包括科大讯飞、新易盛、润泽科技、中际旭创、浪潮信息。投资者可关注该产品在全球AI算力投资版图扩大背景下的中长期配置价值。