北京
来源：市场资讯
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研报正文
【焦煤】
本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为71.4%，环比增5.2%。原煤日均产量160.8万吨，环比增11.6万吨，原煤库存418.7万吨，环比减2.6万吨，精煤日均产量67.7万吨，环比增4.5万吨，精煤库存247.5万吨，环比增7.0万吨。
评：多部门联合部署煤炭稳产保供，国家能源局要求提早谋划迎峰度冬能源保供监管、加强供需监测预警,四季度供应边际回升预期仍在。焦炭第二轮提降落地后压价诉求继续向原料端传导，不过随着价格大幅回落，焦企补库需求逐步释放、中间环节部分入场采购,市场成交活跃度提升,预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。
【铁矿石】
10月05日-10月11日，中国47港铁矿石到港总量2561.4万吨，环比增加93.7万吨;45港铁矿石到港总量2422.8万吨，环比增加119.2万吨;北方六港铁矿石到港总量1165.1万吨，环比增加88.0万吨。
评：发运保持高位，节后到港重回高位，供给压力不减，反观钢企利润欠佳将持续抑制铁水增产，铁矿供需压力渐显，近期航运费价格有所回落，基本面暂无上行驱动，预计价格表现震荡偏弱。
【螺纹钢】
据Mysteel，截至10月15日当周，螺纹产量173.89万吨，较上周增加3.62万吨，增幅2.13%;厂库158.18万吨，较上周减少11.41万吨，降幅6.73%;社库390.28万吨，较上周减少36.97万吨，降幅8.65%;表需222.27万吨，较上周增加82.69万吨，增幅59.24%。
评：国庆节后下游终端有补库需求，叠加钢铁产量低位运行，库存通常进入去库阶段。后期来看，钢厂亏损面依然较大，对原料仍有打压意愿，成本端或还有下移空间。预计短期钢价难以深跌，但反弹也受压制，处于上有压力、下有支撑的震荡区间内。
【铝】
据Mysteel资讯，国内周度电解铝产量87.41万吨，维持不变，供给端维持高位运行。厂库小幅回落至9.1万吨，节后下游复工带动现货提货，社会库存大幅下行至58.60万吨，厂库、社会库存同步去库，总库存环比大幅下降6.10万吨，节后需求集中释放，现货去库表现亮眼。
评：供应端，国内电解铝运行产能维持高位，海外复产持续推进叠加新项目爬产，市场关注点由年内供应紧缺转向长期供应过剩。需求端，节后下游复工带动社会库存去化，节后需求集中释放，消费韧性仍在，LME库存持续维持历史地位，内外库存同步去化。综合来看，低库存格局形成支撑，但供应预期转向与宏观情绪共同施压，预计短期铝价震荡偏弱运行。
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