河北
来源：市场资讯
（来源：东北证券金融世界）
行情回顾
周四市场跳空向下，上证指数收于3707点、下跌1.59%，创业板指下跌2.92%、科创50下跌1.5%，上证50下跌0.42%、WIND微盘股指数下跌2.86%；市场成交1.65万亿元、成交额环比略放大。板块方面，仅食品饮料、非银金融上涨，其他一级行业均下跌且通信、军工、机械、有色、建材等跌幅居前；个股涨跌比为425:5105、普跌走势。
今日策略
周四市场有几个关注点：
其一，周四指数最低下探至3674点、然后又有“精准量化资金”做护盘动作，红利股和券商股护盘、食品饮料等抗跌，AI硬件等持续调整，前期抗跌的航运，小微盘股也在这两日出现了补跌。一方面，海外市场调整，亚洲盘日韩股市大跌，拖了A股双创科技指数，且上一日美股费城半导体指数重挫而医药食品等部分股票抗跌、这种防御性的市场结构也映射到了A股，体现为低波红利和部分刚需类消费品的抗跌或略涨；某种意义上，茅台重新夺回股王（全部A股中股票收盘价最高）也反应了市场结构的再平衡。另一方面，A股处于存量乃至缩量博弈中，融资盘在持续流出、ETF放量但“神秘资金”尚没有出现公告式的增持信号，市场仍在观望等待中。当然，美国CPI超预期上升、给月末美联储议息会议是否加息增加不确定性，压制了有色金属等资源股；AI产业链的分歧如高额资本开支和高毛利率的可持续等始终困扰市场，中美科技竞争等压制了光模块等表现，虽然相关板块是相对景气赛道；三季报披露期，规避业绩地雷、一些小微盘题材股出现补跌。
其二，9月下旬以来的走势类似7月份的行情，双创科技领跌、低波红利和食品医药等消费股护盘或抗跌，技术面看，上证指数已经出现3个跳空缺口，时间窗口也临近10月下旬、卖盘有衰减并孕育超跌反弹的可能性，故不宜过分悲观。另外，虽然美国CPI超预期走高，但是美债10年期利率先升后降，目前回到5.08%，背后的逻辑是CPI走高，如果持续加息则中短期资金成本上升，AI融资难度加大，AI的资本市场泡沫破裂并导致美国金融危机风险的爆发，一旦危机则美联储将停止加息或转为降息，美债利率曲线出现短端居高不下但长端利率却下行的特征，意味着美联储10月加息并非大概率事件，为行情修复提供外部条件。
隔夜道琼斯工业指数上涨1.08%、纳斯达克指数微涨0.08%，贵金属等反弹，海外市场情绪有所缓和。就后市而言，技术面趋势偏弱，在超预期外力干预之前政策底与市场底确立之间仍需反复，腾挪自救，以待更高胜率的契机或在三季报披露尾声（彼时财报和美联储议息会议等不确定性明朗，政策维稳的合理预期升温且股市调整到了较充分的时间窗口）或情绪指标再度冰点后的均值回归；不过，目前市场情绪已经临近冰点，短期不过分悲观，预计技术面修复契机的时间窗口在临近，继续关注“神秘资金”，港股指数走向和融资盘行为，次新股的市场情绪先导指标的止跌动向。
* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002
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